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巨亏仅是冰山一角 ST国嘉“好戏”在后头!
http://business.sohu.com/
[ 李彬 ] 来源:[ 上海证券报 ]
Stock Code:600646
  ST国嘉(相关,行情)年报"变脸",在市场引起极大震动,许多投资者难以相信一向业绩不错甚至2001年中报还实现2500多万元净利润的ST国嘉,年报竟然发生巨亏。公司目前暴露的问题是否只触及到冰山一角?公司寄希望的资产重组最终能否成功?如果2002年扭亏无望,公司将因为连续三年亏损而被暂停上市,ST国嘉究竟何去何从?不能不令人关注。

  巨额应收款能否收回

  截至2001年末,ST国嘉应收款及其他应收款总计金额为7.8亿元,扣除当年计提7244万元坏帐准备,尚有应收款项7.1亿元左右,占公司总资产的85%。

  这么高的应收款项是否能收回?从注册会计师出具的无法表示意见的审计报告来看,这些应收款项未能取得必要的审计证据以证明其可回收性。
而且,与其他上市公司纷纷大比例甚至全额计提坏帐准备不同,ST国嘉2001年对3年以上应收帐款按47.67%比例计提,对1至2年其他应收款按42.85%比例计提,而这是公司计提坏帐准备的最高比例,对此,注册会计师还提出了ST国嘉计提坏帐准备的充分性和合理性的问题。

  这么多的应收款项都是被谁占用的?资料显示,主要有上海德软电子有限公司、北京国顺安达网络科技有限公司、北京股通网络科技有限公司等。注册会计师指出,通过从工商部门查证,ST国嘉与这些公司曾因个别关键管理人员同时在两家公司任职而为关联方,至于到2001年末是否仍存在关联关系,尚无法确定。

  主业陷入停顿

  曾经是证券市场网络股"领头羊"的ST国嘉,如今风光已然不在。不仅如此,公司目前债务沉重,诉讼缠身,主营业务已陷入停滞状态。对于ST国嘉依靠自身能力能否持续经营,注册会计师甚至提出疑问。

  年报显示,ST国嘉流动负债高达7.29亿元,其中短期借款为4亿元以上,一年内到期的长期负债为1.25亿元,而截至2001年末,公司银行借款余额达5.3亿元。此外,公司诉讼金额达3亿元以上。据公司内部人员透露,目前公司员工情绪不稳。

  ST国嘉的2001年报系假设公司可以持续经营而编制的,未包括倘若公司无法持续经营,而就有关资产和负债金额及分类所需做出的调整。因此,注册会计师认为,无法对ST国嘉依据持续经营假设编制的会计报表是否在整体上公允反映了公司2001年的财务状况、经营成果以及现金流量发表审计意见。

  重组难度不小

  ST国嘉提出公司要再度重组,但从公司目前情况看,重组难度无疑很大。

  大股东是否有实力?公开披露显示,ST国嘉几大股东大多是投资性公司,似乎缺少有盈利的实业企业,如果大股东实力不够,如何注入优质资产。债务重组谁支持?分析人士认为,目前证券市场的重组大多离不开各级政府的鼎立支持,而ST国嘉没有国家股,公司属于民营企业,因此债务重组与获得有关豁免的难度很大。

  注册会计师也指出,ST国嘉尚未有债务重整计划。而如果不解决债务问题,ST国嘉的重组将何以进行。因此,谁来重组ST国嘉,谁能推动ST国嘉走出困境,需要勇气,更需要实力。

2002年4月30日09:57

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