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封闭式基金:制度创新带来的机遇
http://business.sohu.com/
[ 董政 ] 机构:[ 大通证券 ]
  近一段时间以来,由于股市的持续走弱,封闭式基金的交易价格也开始加速下跌,折价幅度越来越大。至上周五收盘,部分封闭式基金的折价率已经超过12%!封闭式基金的大幅折价交易,使得基金持有者尤其是保险公司蒙受了巨大的帐面损失,因而近来有关进行封闭式基金转型为开放式基金试点的讨论正成为市场新的热点。而今日的证券时报头板也刊登文章指出封闭式基金转开放已被提上议事日程,并且预期首只封闭转开放可能于近期推出。这样,对于两市目前已经大幅折价的封闭式基金,就存在一定的机遇。

    首先,封闭式基金的交易价格以市场定价为主,而开放式基金则以单位净值为标准,这样,一旦封闭转开放,定价方式的转变必然对大幅折价交易的封闭式基金带来一定的投机机会。

  其次,由于封闭式基金严重折价交易,其持有者中各大保险公司在年底为了使得帐面亏损减少有介入拉升的可能,这样就为大幅折价交易的封闭式基金提供了炒作的机会。

  另外,对于封闭式基金,即使不转开放,长期的严重折价交易也存在一定的投资价值。因为基金不同于股票,基金达到了存续期后最终是要清盘的,这样最后持有人将按照资金净值来收回投资,因而目前的严重折价交易就存在套利的机会。

  而二级市场表现来看,5亿小盘基金因流通市值偏小后市机会更大,如基金金越(184703),单位净值0.85元,目前价格为0.78元,基金兴安(相关,行情)(184718),单位净值0.84元,目前价格0.76元,两者都属于严重折价的5亿份额小盘基金,并且均有接近10%的折价,中线存在一定的投资机会,值得留意。

2002年11月26日18:35

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