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分析:战争阴云笼罩 反弹难以为继
2003年2月11日18:06   [ 朱卫东 ] 机构:[ 宏源证券 ]
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  美伊战争看来是无可避免的了,除非萨达姆主动缴械。近日,伊拉克也作出了许多让步,如允许使用U2飞机进行核查,但这似乎还未达到美国人的要求,美国是要萨达姆下台并控制伊拉克。但据分析人士认为,萨达姆似乎不会迫于美国的压力而下台,因此只要美国达不到控制伊拉克的目的,战争就不可避免。战争对股市的影响是显而易见的,只要结局未见明朗,股市只有选择下跌,近日全球股市的下跌就是一个很好的说明。

  战争对中国以及中国股市的影响相对要小些,但这种影响仍不可低估。这主要是由于战争的不确定性和中国股市处于结构调整并不断开放之中。首先看战争的不确定性。尽管美国胜算在握,但这次战争跟1991年的海湾战争仍有很大不同。一是当时美对伊动武,是在伊拉克入侵科威特的情况下进行的,并有联合国的授权和多国部队的参与,得到了许多国家特别是其盟国的支持,而此次美国的动武准备更是在其盟国(除英国)那里也遭到强烈反对,其在道义上就输了一筹。二是战争如不能速战速决,则后果不堪设想。尽管美国国防部长表示,这场战争最长不会超过六个月,如一旦进入地面战,前景就很难乐观,而且朝鲜最近利用自己手中握有核弹头的条件,宣称可以先发制人,伊朗也公开表示要开采铀,未来局势的发展未必就如美国的设想。三是萨达姆要把炸毁油田作为杀手锏,分析家认为一旦中东地区的油田遭到较大破坏,则会对世界经济和生态环境造成极大的影响。
因此只要局势不能明朗,股市下跌就不可避免。其次尽管战争远离中国,我国的经济增长也主要依靠内需,但我国经济的开放程度越来越高,但就石油而言,我国不断增长的能源消耗中,对进口石油的依赖越来越大,战争对我国经济和股市的短期影响仍是存在的。再次我国股市仍处于结构调整中,国有股、法人股的流通问题仍未解决,股价偏高仍是一个不争的事实,现在的一切行情只具备反弹的性质。如果没有美伊战争的影响,春节后在两会的政治氛围中和上市公司业绩有较大提高的情况下,完全可以再走出一波有力度的反弹行情。然而战争这种强大的外力将给股市带来直接的冲击。最好的祈求是:战争不要发生。

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