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大扩容背景下的操作思路
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[ 振 兴 ] 机构:[ 证券日报 ]
Stock Code:1A0001
  有理由相信,从现在起,中国股市将迎来新一轮大扩容。对广大中小投资者来说,既有新的投资机会,也有必须应对的新问题。为此,在这种新的背景下,必须要有新的操作思路,才能趋利避险。笔者以为,散户投资者在操作策略上,不妨从以下几方面作出调整:

  第一、舍高就低。有的人以为,反正今后新股发行实行“按值配售”,那么,对二级市场的持股品种没有太多要求,也就是说,高价股或低价股都一样,有人甚至还特地拣高价股持有,认为高市值即获配率高。殊不知,中国高价位的股票几乎均是人为炒高的,并非物有所值。尤其在股票规模扩大之后,平均股价的重心只会向下移动,相对来说,低价股的下沉空间较小。因此,与其持有1万股20元的高价股,不如持有4万股5元的股票去参与配售。

  第二、爱小嫌大。这是特指假如为了获得新股配售而刻意持有二级市场股票的话,在选股时,除了上述的宁低勿高之外,还要在相近的股价中选择总股本与流通股均相对较小的股票,因为大多数情况下,盘子较大不能与盘子较小的股价接近。
一般来说,盘子大的业绩更好一些,此时要淡化业绩,因为现阶段上市公司的业绩增长与下滑都很容易。因此,在股市总盘子变大的情况下,业绩由坏变好,股价可能比较抗跌,甚至还会上涨。由好变坏,股价则会一蹶不振。

  第三、控制仓位。所谓控制仓位,是指必须既要有股票,也要有资金。而股票与资金的比例最好根据新股配售方案下降50%来确定,比如,80%配售和20%上网的话,应当持股与持币的比例为4:6;70%与30%的话,确定为3.5:6.5;60%配售40%上网的话,定为3:7……以此类推。总之,除非100%对二级市场配售另当别论,否则的话,千万不能满仓,一定要把仓位控制在3~4成左右。唯此,既能同时配售与申购新股,又能在一二级市场左右逢源,否则将丧失主动权。

  第四、巧打时差。在手上留有现金,便可以充分利用新股发行的时间,做超短线。比如,在配售市值计算的最后一天,主力通常会锁筹、甚至于略作拉升。同时,在计值前一天通常也是股价较低的时候,不妨可在前一天尾盘买进一些,第二天既可算持股市值,又赚到了差价,第三天在派了配售用场之后,一开盘即抛,将赚到的差价变现。当然,这种操作最好还要结合技术面,假如计值之前一个交易日是连续拉了数根阴线,本身也有反弹要求,那就更完美了。

2002年5月20日09:19

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