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三顾茅庐:黑色周一重现 趋利避害静待转机
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[ 楼栋 ] 机构:[ 三元顾问 ]
Stock Code:1A0001
  做多依据:

  (1)沪市收于1600点上方,表明在该区域还是存在较强的技术支撑。

  (2)部分资金敢于做多,对市场人气的维护起到积极的作用。

  (3)经连续的回调,做空动能已有效释放,短线股指具备小幅反弹的条件。

  做空依据:(1)新股发行加速给市场资金面带来较大的压力。(2)股指几乎呈单边走低态势,短线有惯性下行的可能。

  据此,三元顾问认为:“黑色星期一”再次上演,盘中沪指一度沽穿1600点整数大关,市场显得极其低迷,权重股和金融股等指标股相继遭受重创,短线市场似有较淡迹象,但预计回调的空间不会太大。

  市场的双向扩容节奏,无疑是主导近期行情取向的本质性因素。而周一股指的大幅下挫,显然与近期新股扩容加速,给市场的资金面带来负面预期有很大的关系。在“航母”中国联通上市问题尚未明朗化的情况下,周一又再度推出上海航空的招股说明书,对本来就脆弱的“市道”来说,无异于雪上加霜。但需要明确一点:据权威媒体称,中国联通的每股定价将在2.1元至2.3元之间,市盈率仅在15倍左右,募集资金亦在110亿元左右,不到目前市场1.4万亿元流通市值的1%,从这角度看,联通上市对股指的冲击相对有限,且随着新股上市发行首日即计入指数计算办法的实施,联通的低调定位将给股指带来强大的向上牵引力。
因此,近期股指重心不断下移,更多地体现为市场非理性因素扩大化。所带来的“泡沫化的空动能”过度释放,短线股指有向上小幅修正的要求。

  作为双向扩容的负面因素,即新股发行带来的资金面压力,已随着股指的逐浪调整,渐渐被市场消化。而基金、券商扩容的积极影响,却至今含而未发,据统计数据表明,目前基金的总资产已达1000多亿,且新近发行或扩容的机构持仓量相对偏低,现金流通非常之丰富,而一旦股指出现深幅回落,该部分主力随时有抄底回补的可能。从另一方面看,在6.24行情中积极响应政策号召的封闭式基金,该部分主力的平均浮动亏损已在6%左右;无论是出于自救,还是出于夺回行情主动权的角度出发,该部分资金都有发动一轮行情的内在要求。

  综合以上分析,短线市场受资金面影响有所转软,但估计调整空间不会太大。操作上,投资者可重点追踪表现活跃的新股板块,择优逢低参与。

2002年9月16日16:35

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