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开放式基金“十大持有人”何以隐身
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来源:[ 证券时报 ]
  在刚刚公布的2002年半年报中,几只开放式基金都未公布前十大持有人的相关信息,这与封闭式基金形成了鲜明对比。种种迹象表明,前十大持有人的相关情况已经成为了开放式基金信息披露中的“盲点”。

  一家基金管理公司的有关人士对此表示,这主要是由于前十大持有人信息对投资者的投资决策影响较小。况且,这个问题在一定程度上涉及到商业机密,有必要进行保留。

  那么,开放式基金前十大持有人的信息是否真的对市场没有影响?有基金业内人士指出,开放式最大的特点就在于规模的可变动性,持有人结构恰恰是重要因素之一。一般而言,开放式基金持有人若较为分散,持有份额相对均匀,则该开放式基金持有人结构较稳定,开放式基金运作效率自然会相对较高;如果持有人高度集中,特别是前十大持有人持有较高比例的份额,则该基金持有人结构自然难以稳定,少数持有人的行为可能严重影响整个基金的资产,从而影响到基金的投资策略与运作业绩。从这个角度看,稳健的投资者一般更愿意选择持有人较为分散、基金规模相对稳定的开放式基金,从而实现稳健理财的投资目标。况且,前十大持有人还能显示开放式基金中主要资金的来源,这部分资金的性质同样对开放式基金规模的稳定性等方面有较大影响。因此,前十大持有人情况对于投资者的重要性是不言而喻的。

  有专业人士表示,与封闭式基金相比,开放式基金最大的优势就在于较高的透明度。尽管开放式基金看重持有人长期持有,但是,这并不应该以牺牲投资者的知情权和选择权为代价。

  由于开放式基金的投资者有随时进行赎回的权利,市场化程度也明显高于封闭式基金,因此,开放式基金在相关信息披露的频率和内容方面,自然应该强于封闭式基金,以便投资者作为随时申购和赎回的决策参考。从这个角度看,开放式基金在前十大持有人披露方面显然逊于封闭式基金。

  同时,前十大持有人“隐瞒不报”与有关信息披露的规定不符。根据《证券投资基金管理暂行办法》实施准则第五号——证券投资基金信息披露指引,证券投资基金在上市公告书、定期报告中,十大持有人的披露有详细规定:“应分别列示各发起人和社会公众持有的基金份额及占总份额的比例,同时还需列示基金前十名持有人的名称、持有份额、占总份额的比例”。显然,包括开放式基金在内的基金均应当按照该指引的要求披露相关信息,只要信息披露的义务没有得到监管部门的豁免,开放式基金自然应该披露前十大持有人的相关信息。

  当然,前十大持有人确实涉及到一些商业机密,如一些重要客户的相关信息。但是,这并不能成为不披露的充足理由。国内目前的开放式基金均是公募型基金,从某种意义上说,所有基金当事人的行为均是社会行为,那么,就均有按法规和有关规定履行基金信息披露的义务。从广泛性的角度看,只要对市场能够产生影响的重大信息,基金当事人均应向市场进行公开披露。显然,“前十大持有人”这一信息属于此范畴。
2002年9月4日10:22

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