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从股东变化情况判断投资机会
http://business.sohu.com/
[ 楼栋 ] 机构:[ 三元顾问 ]
  一、概述

  股东人数及前十大股东的变动往往揭示出主力资金的动向,因为主力资金在二级市场上收集筹码带来的一个直接结果就是股东人数的减少。前十大股东的变更往往会带来公司基本面的微妙变化,从而成为影响公司股价变动的重要因素。在弱势市场中,题材和资金的流动对操作至关重要,通过对这些蛛丝马迹的研究可以找出未来的市场机会,这个机会相对于疲弱的市场显得更加珍贵。

  二、运用方法

  首先,股东人数变动能够带来一定的机会。一般来说,弱市筹码会趋于分散,股东人数会增加,单个股东的持股数会下降。但是通过中报或年报中,可以发现有部分上市公司股东人数在减少,这就应该引起重视。从目前的市场情况来看,上市公司股东每户持有的股份基本上在2000-3500股之间,超过或小于这个范围就说明股东持股是处于比较集中或过于分散的状态。再将本期的股东人数和上期或上一年末的股东人数作一个对比,如果股东人数出现了比较大的变动,再通过对公司股东人数改变的幅度、方向并结合二级市场走势,进行综合的判断过后可以揭示出主力资金是处于吸筹阶段还是派发阶段。其次,要着重关注前十大股东的变化,尤其是控股股东以外的其他股东变动情况。如果大股东发生变动,很容易引起市场的关注,这种大众都知悉的信息价值并不大。从很多上市公司重组过程来看,重组方会采取先成为二股东、三股东等方式,然后再采取比较大的措施来对公司进行重大重组。在此过程中,大股东一般会采取默许态度。在消息面朦胧阶段是最有价值的,从小股东的变动情况找出未来潜伏的重组可能,就是抓住了最大的投资信息。

  三、应对策略

  针对上面提到的股东人数变动的第一种情况,如果说股东人数是增加的,那么主力资金可能没有非常明确的介入迹象,反而仍处于兑现的阶段。如果股东人数是减少的,而且减少的幅度达到或超过30%,说明有资金在暗中吸纳。此时,二级市场该股的技术走势就是判断资金意图的主要着眼点,"成交量有所放大,与重心不断下移的大盘出现了背离"是公司股价运行表现出来的主要特征,这就是上期提到的"特殊市场下的反常表现",可以对不同的现象采取不同的应对策略。其次,公司的小股东如果出现了变动,尤其是二股东、三股东等的变化,此时要研究该公司的基本情况以及有无市场对其重组的传闻,并关注上市公司是否与二股东等敏感对象发生关联交易或业务上的往来,或者是大股东将上市公司委托给小股东管理。如果存在这种情况,那么属于重组前的磨合的可能性就很大了,即公司在未来面临着比较大的基本面变动可能。通过对有关小股东知名度的研究,来判断公司股价能否在未来面临比较大的投资机会。

  四、实例说明

  以哈药集团(相关,行情)(600664)为例。2000年12月31日的股东人数为13.5万户,2001年12月31日的股东人数还是13.32万户。进入2002年,这种情况就发生了很大的变化,2002年的6月30日公司股东下降到只有7.57万户,到2002年9月30日,股东人数只有3.56万户,短短的9个月时间,股东人数就减少了四分之三。与此相对应,该股的股价在2000年底为13.78元,2001年底为12.47元,2002年6月底,该股股价涨到14.59元,已露出了主力资金介入的迹象。到了9月份,该股股东人数却继续减少一半,股价到了15.63元,其后涨到了19.20元的高价。从这个例子可以看出,股东人数的变动会带来比较大的市场机会,也是判断资金动向的一种比较好的方法。

2002年12月27日12:25

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       楼栋

      作为中国证监会的注册分析师和《上海证券报》分析师志愿团的成员,本人以”诚信”为理念,以为投资者服务为己任。

      投资理念:不抄底、不逃顶,把握趋势,做足趋势,力求全胜

      成功案例:在经历了96年的低价股革命、挖掘出99年网络科技的成功之后,对市场的认识已变得入木三分,对热点的把握也是炉火纯青,一剑所指,短线火马更是近在其中。

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