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民间投资,热流下的隐忧
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[ 郝洪 ] 来源:[ 人民日报 ]
  “明知山有虎,偏向虎山行”。面对热闹的房地产和旅游市场,民间投资者自有勇往直前的理由,一是高风险背后高收益的诱惑,二是市场投资空间的局限。而这两点结合到一起,恰恰构成了民间资本投资热潮下令人担忧的问题所在。关键是要为民间资本创造一个平等的投资环境

  今年以来,在一些热点经济领域,我们都可以看见民间资本活跃的身影。尽管在有些领域存在着市场的高风险或政策风险,不少民间投资者还是锲而不舍地将青睐的目光投向那里。

  比如房市。5月下旬举行的浙江省第九届房地产展销会,在短短4天内创下售房2518套、总成交额13.9亿元的高纪录。来自杭州周边富裕地区的民间投资者,是杭州房市上的主力军。在房地产市场,民间资本的实力不单体现在购买力上,更体现在投资开发上。来自广东省的统计数据表明,今年1至4月,该省房地产开发投资268.73亿元,其中,民间资本投入占的比例达86.5%。

  比如旅游市场。民间资本显然不愿局限于组织旅游这一狭小的领域内,开始以买断风景名胜的方式,涉足旅游业的基础设施建设。前有黄龙洞公司以8.33亿元的价格买断湘西凤凰古城8个景点50年经营权的实例,后有“民间首富刘永好10亿巨资买桂林山水”的新闻追踪。尽管后者在实际操作上与媒体的报道有些出入,但“饲料大王”刘永好要涉足旅游产业是不争的事实。

  比如证券市场。以浙江为例,这个拥有8300亿元民间游资的富裕省份,一直是券商们争夺的市场。有统计说,到2001年底,进入浙江的券商已有50多家,而到今年底将突破70家。大量的民间游资以各种各样的方式,在证券市场流动。

  “明知山有虎,偏向虎山行”。面对热闹的房地产市场和旅游市场,民间投资者们自有勇往直前的理由,一是高风险背后高收益的诱惑,另一个是市场投资的局限———国家已放宽民间资本进入领域,但在基础设施行业、新型服务领域、大型制造领域,民间资本实际上仍受到不同程度的限进障碍。而这两点结合到一起,恰恰构成了民间资本投资热潮之下令人担忧的问题所在。

  其一,因为选择余地小,有盈利或有盈利空间的领域多为国有垄断行业控制,一旦某非垄断行业出现了高收益的预期,民间资本往往随风而至,比如房地产。一拥而上的结果,往往造成房地产市场过热,泡沫见涨。这不但不利于房地产市场的培育,也容易挫伤民间投资者的积极性。

  其二,为了避开现实的限进障碍,民间资本力求寻找一些政策模糊的领域,或者尚未开发的市场,来作为投资方向。由于政策模糊,这类的投资往往容易造成产权制度的纠纷。比如,旅游景点的投资经营,更因其涉及文物保护政策,使得投资行为容易产生后遗症。

  其三,在实体经济领域寻找不到适合投资方向的资金,流进股市、期货市场后,很容易成为某些私募基金的目标,成为证券市场的资金暗流。更有些民间资金,为了获得高收益,通过内部拆借,在地下高速流转。

  要解决这些问题,当然不能遏制民间投资,这不仅有违我国的宏观经济政策,也不符合经济体制改革的方向。民间资本的强大力量是客观存在的,它必须通过正常的渠道释放出来。这就回到了一个老话题上:在制定投资准入政策、投资融资政策、简化审批程序等等方面,要为民间资本创造一个平等的投资环境。所谓疏通有道,通则不痛。

  《人民日报.华东新闻》(2002年06月03日第一版)

2002年6月3日07:29

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