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不可忽视资金扩容
http://business.sohu.com/
[ 钟 声 ] 来源:[ 证券时报 ]



  近期,股市扩容的信息不断传来,仅上周以来就先后有京能热电、天地科技和中软股份三只股票宣布发行或上市。此外,中信国安也宣布增发不超过7000万股新股。一般来说,大部分投资者对股市的扩容都比较关注,也比较敏感。其中的原因主要有二:一是“追新族”关注什么时候可以申购新股,二是部分投资者担心股票扩容影响股市走势,导致股价下跌。
  关注股票扩容当然可以理解,但笔者认为,资金扩容同样值得关注。近期,在股票扩容的同时,市场资金扩容加速也是显而易见的。自上周金鹰增长证券投资基金开始销售之后,第5只开放式基金——鹏华行业成长证券投资基金也宣布开始发售。此外,上周有长城管理公司旗下的第1只基金——基金久富上市,并宣布它上市后将扩募至5亿份;近日,华安旗下的基金安久也宣布自本月24日起扩募……这一系列的资金扩容,将为股市带来新鲜血液,使股市在股票扩容的同时,保持健康稳定的发展态势。
  人们在关注股票扩容的同时,市场资金的扩容也不宜忽视,因为资金扩容也是股市扩容的一个部分,它同样也会对股市走势产生影响。不仅如此它还能对市场的操作格局、操作思路产生重大的影响。
  以前,管理层曾经表示,要超常规培育机构投资者。从目前的情况来看,这一政策不仅正在延伸,而且进入了实干阶段。
  机构投资者的增加,最重要的是加强了股市的承接能力,使股市能够进一步增强融资功能,在不断有新股加盟的同时,保持长期稳定的发展,而不至于出现供求失衡的状况。与此同时,机构投资者的不断增加,也使市场格局从过去的机构投资者与个人投资者之间博弈,向机构投资者与机构投资者之间博弈转化。由于对市场阶段性环境认识及对股市走势方向的判断不同,有可能出现A机构减仓的同时,B机构正在建仓的情况,某个机构垄断市场、操纵股价的可能性将逐渐减少,从而导致市场的操作格局、操作理念发生不可逆转的变化,这种变化将更趋健康。
  当然,基金的扩容仍然只是股市资金扩容的一部分。今年春节以来,股市走出了一波回升行情,而基金增仓只有约7个百分点,基金目前的仓位依然较轻,发动此轮行情的,应该另有机构投资者。从这点看来,至少在目前,基金尚未能成为市场的真正主力;而基金要真正成为市场主力,尚需进一步壮大其实力。
  股市资金的扩容,是股市长期健康发展的重大课题。不久前,央行行长戴相龙表示,鼓励银行存款流入股市。在高达8万亿的银行存款中,我们看到了股市资金扩容的巨大潜力。
  目前,我们在研判股市大势时,是否应该将资金的扩容也纳入视野之中?
2002年4月23日09:40

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