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指数基金露出真容 华安等基金公司已设计开发
http://business.sohu.com/
[ 王炯 杨大泉 ] 来源:[ 上海证券报 ]
  华安、华夏、易方达、天同(筹)等基金公司设计开发的上证180(相关,行情)指数基金,大多以被动跟踪指数为投资方针,费率较低

  诞生一个多月的上证180指数正成为基金管理公司新品开发的热门标的物。目前,已有华安、华夏、易方达、天同(筹)等多家基金管理公司研究开发了各具特色的上证180指数基金。

  据了解,这四家公司设计的指数基金多以被动投资为主,按与目标指数的偏离度作为业绩考核标准,设计费率较以往的基金有所降低。

  ------首只正式向中国证监会申报的"华安180指数增强型基金"定位为指数增强型。该基金与以往一些优化指数基金的最大不同在于,首次以跟踪指数的偏离程度作为基本的业绩考核和风险控制指标。

  ------易方达基金管理公司设计中的指数基金,20%投向国债,投资对象是中信国债指数或者权威部门发布的国债指数;80%投向股票,投资对象只限于上证180成份股。这也将是纯粹被动投资型的基金,管理水平的高低标准看其净值波动是否与上证180指数波动相吻合。

  ----天同基金管理公司(筹)设计的指数基金以拟合目标指数、跟踪目标指数变化为原则。该基金以上证180指数为跟踪的目标指数,股票组合的收益率力求拟合上证180指数的增长率。债券投资组合的收益率拟合中信国债指数增长率。该基金计划以不少于20%的基金资产投资于国债,不少于70%的基金资产按个股权重分散投资于上证180指数的成份股。同时,以基金资产的10%用于参与新股配售或认购、按照上证180指数成份股的权重变化调整组合权重、维持因市场发生变动时股票及国债组合的最低比例要求。

  与此同时,低费率是这几只指数基金的一个共同特点。据易方达基金管理公司有关人士介绍,设计中的指数基金的申购与赎回费率要低于其他开放式基金,但差距不会很大。易方达上证180指数基金的管理费提取标准可能在0.5‰至0.7‰间波动,远远低于其他开放式基金。

  业内人士指出,限于目前有关法规对证券投资基金在股票和国债投资比例上的上下限规定,目前各大基金公司尚未设计出真正意义上的指数基金。如华安在设计方案中提出了增强型,就是在被动跟踪指数为基本投资方针的基础上,兼具有限度的积极投资,以期达到对指数的有效追踪和适度超越。因为我国证券市场的涨跌停板制度和流动性不足等缺陷,使得开放式指数基金的运作不得不依赖适当的积极投资来弥补。同时,新股配售和增发配售等机制的存在也需要指数基金以积极投资的方式来应对。

2002年8月7日07:08

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