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社保基金委托管理进入实质性阶段
社保基金的管理人挑选工作又有新进展,10家基金管理公司下周将进京接受社保基金理事会专家委员会的评审答辩。据悉,华夏等10家基金管理公司上周进行了社保基金委托管理招标顺序随机抽签。根据抽签结果,下周率先接受专家答辩的是华夏基金管理公司,其他依次为长盛、嘉实、大成、鹏华、富国、南方、博时、华安、国泰基金管理公司。据称,每家公司将进行2小时左右的陈述和答辩,所有答辩计划在29日结束。据了解,根据《全国社会保障基金投资管理暂行办法》规定,基金管理公司要获得社保基金投资管理人资格在通过了参加社保基金理事会组织的专家评审后,将由专家评审委员会投票提出社保基金投资管理人建议名单后,报理事会确定。只有这10家公司接受评审答辩,囿于财政部、民政部去年12月公布实施的《全国社会保障基金投资管理暂行办法》。办法规定,申请办理社保基金投资管理业务的必要资格中,有这么一条,＂具有二年以上在中国境内从事证券投资管理业务的经验,且管理审慎,信誉较高,具有规范的国际运作经验的机构其经营时间可不受此限。＂而符合这一＂硬指标＂的基金管理公司也只有上述十家。
简评：社保选择资金管理人的工作进入到实质性阶段，下周10家基金管理公司将接受社保基金理事会专家委员会的评审答辩。相信，最终评审结果将是非常广泛的，也就是说最终社保资金管理人不会仅仅集中在少数几家。由于中国基金业的发展尚处于初始阶段，各家基金管理公司管理水平、收益状况、甚至投资组合有较多相似，因此各家基金管理公司最初管理的资金数额也不会有太大差异，在经过一个长期的磨合考察之后，基金管理公司的差异才会得以体现。
境外知名机构积极申请QFII
中国证监会主席助理汪建熙今天在此间透露，管理层将在12月1日起正式受理合格境外机构投资者(QFII)申请。目前已有相当一批著名的欧资、美资、港资银行对此表示出浓厚的兴趣，开始和证监会积极接洽。他说：“境外机构对中国证券市场还是很有信心的。”他进一步举例说，有一家欧资大银行已经明确表示，12月1日上午八时三十分证监会开门时，他们将守候在门口，希望成为第一个提交申请的境外机构投资者。在今天的世界会计师大会??中国论坛上，汪建熙还透露，目前中国证监会已收到6份组建中外合资基金管理公司的申请，并且已经批准了2家。另外已有2家进入了正式审批程序。他指出，十余年来，中国资本市场已取得很大成就，前景一片光明。对于上市公司治理方面存在的一些问题，他认为，完善中国上市公司治理的关键在于深化经济体制改革，改变公司的股权结构，完善法规，增强监管力度。汪建熙在会上以“中国上市公司治理的现状和前景”为题作了演讲。他总结了中国为解决上市公司一股独大、管理者缺乏激励机制等缺陷，已经采取或可进一步采取的措施。其中包括：继续探索国有企业或国有控股公司的有效管理模式，努力消除越位与缺位现象；除纯体现社会功能的资产外，逐步实行整体改制上市的制度，避免剥离上市的弊端；采用法律和行政手段，制止大股东侵犯小股东利益的行为；规范股东大会行为，确保公司按《公司法》的规定运作；建立独立董事制度，发挥独立董事对公司管理层、非独立董事的监督和制约作用；完善会计准则，确立公允价值的地位，扼制利用不公允的关联交易操纵财务数据的行为；建立有效的退市摘牌机制；进一步开放注册会计师服务市场，提高注册会计师专业技术和职业道德水平，确保经审计财务资料的质量；加强对资产评估行业的规范和监督，制止评估中的弄虚作假；调整可能诱导公司操纵利润的政策和法规；促使公司建立健全内部控制制度，要求注册会计师对内部控制制度作出评估，存在严重缺陷的，要予以披露，以利于广大投资者和监管机构加强对公司的监督；充分利用司法和行政手段，严惩违法违规和侵犯小股东利益的行为等等。他还介绍了中国超常规发展机构投资者所取得的成绩。截至本月初，中国已成立19家基金管理公司，共管理着71只证券投资基金。基金净值达1330亿元，约占A股流通市值的10.5％。
简评：有迹象表明，管理层将在12月1日起正式受理合格境外机构投资者(QFII)申请。目前已有相当一批著名的欧资、美资、港资银行对此表示出浓厚的兴趣，开始和证监会积极接洽。同时应该指出的是，外资投资机构进入国内证券市场后，究竟会有多大资金量投在国内证券市场，目前看仍然是未知数。种种迹象表明，外资机构大举建仓可能不大，更多的是针对一些确有投资价值，同时又没有在海外市场上市的公司建仓。已在海外发行股份的公司显然从市盈率以及市场规范的角度看，他们将会首选H股等。只有类似宝钢等尚未在境外发行而又同时具备蓝筹特征的公司才会受到QFII投资人的关注。
联通CDNA客户骤增投资人关注
中联通母公司透露，集团的CDMA客户已突破500万名，明年年底客户增长将可以达2000万户，至於手机不足问题，估计在明年年中可以解决。这显示CDMA网络已占成为中国电讯网络的一部分，面对这庞大的投资机会，估计资金会陆续投入CDMA及相关股份上，以CDMA的产业结权分析，中联通及手机制造商例如TCL(相关,行情)(1070)的风险因素较高，因其回报与CDMA用户人数增长有直接关系，但对於一些技术方案供应者例如思拓通讯(8171)，因为其业务性质的防守性强，能分别受惠於CD-MA用户增速和在淡市中手机商的推广策略，例如送手机优惠，不论CDMA用户的增速是快是慢，两方面皆支持着公司的业绩增长，相信会逐渐受基金的垂青。
简评：据透露联通集团的CDMA客户已突破500万名，明年年底客户增长将可以达2000万户。当然也有分析指出，CDMA网络经营仍然有较大的不确定性，投资机遇和风险并存。结合联通国内上市以来的市场表现，投资人对公司未来经营确实存在较多疑问，股价上市之后波澜不惊就是一个的明证。
股东维权鞍钢新轧(相关,行情)收购大股东资产遭否决
中国证券网：深圳消息＂鞍钢新轧＂(000898,125898)于11月20日召开2002年临时股东大会，否决了＂收购鞍钢集团公司土地使用权和资产《买卖协议》的议案＂和＂授权董事会完成《买卖协议》内容的议案＂。
简评：鞍钢新扎收购大股东辅助资产的议案被股东大会否决，据了解，否决的形成主要来自香港的H股股东，无独有偶，不久前国内另一家著名的钢铁上市公司宝钢也曾进行巨额的关联交易，收购母公司大量资产，其中也包括辅助资产，所不同的是，其收购获得通过。尽管目前无从考证，鞍钢新扎拟收购母公司资产的实际经济价值，但H股股东出于维护自身利益，否决收购安本身是值得国内投资人借鉴的。长期以来，国内上市公司关联交易盛行，尽管一股独大、公司治理结构不合理是其深层原因，但投资人维权意识差也是重要原因之一。
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