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投资者的首要任务是什么?
2003年10月23日16:58   [ 尹宏 ] 来源:[ 搜狐财经 ]
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  有些投资者可能觉得奇怪,行情转暖了,那首要任务当然是买入股票了。

  错!事实并非如此。

  当市场行情转暖时,如果看到股指走出一根大阳线或者成交量突然放大,就简单地认为牛市行情来了,或市场整体趋势已经扭转了。于是,就贸然介入个股炒作,这是非常轻率的。相信有这种操作习惯的投资者早已经被全线套牢,根本不可能将宝贵的资金带到底部区域来。因为在熊市的下跌途中,类似这种突发性放量拉长阳的走势不知出现过多少次,如果每次都认为大牛市来临了,或因为害怕踏空而急忙介入的话,则必然会全军覆没。

  当市场行情走好之际,投资者首先要做的不是立刻买入,真正首要的任务是选股和选时。

  如果选对了股票或选对了买入时机即使在股指持续性下跌的熊市中也一样能获利,但如果选错了个股或在不恰当的高位追涨进去,即使是身处牛市也同样难以获利。这是一个非常容易理解的股市定律,相信投资者都能明白。

  近年来的多次中级行情中,都出现了这样一种情况:那就是每次强势行情中,股指往往都有数百点的可观涨幅,但是,有相当多投资者手中持有的股票却并没有增值,甚至不涨反跌。例如:在今年上半年的行情中,据深圳证券信息公司统计,以今年1月初的低点作为参考,虽然其后大盘持续反弹,以4月9日收盘计算,上证指数(相关,行情)涨幅达17%,但在此期间有208只个股创出新低,其中有相当一部分个股是在大盘横盘整理过程中创出了新低。在1月15日到4月9日大盘维持振荡上升期间,深圳108只、上海190只个股涨幅超过大盘,但同时深圳有381只、上海有513只个股涨幅远远落后于大盘,很多股票甚至不涨反跌。

  根据统计发现在上半年整个大盘向上突破的过程中,也就是大盘股热点最活跃的时段内,约有70%以上的股票涨幅落后于大盘。通过对市场资金流向分析,金融、钢铁、汽车、医药和科技等板块的交易金额在市场总成交金额中占有相当大的比例,这些板块的个股市场表现也异常活跃,并且有较大涨幅。而其它大部分个股明显缺乏资金的关注,体现出市场主流资金比较青睐于热门板块。这种少数强势股保持着强者恒强的姿态,而大部分股票原地踏步的牛市行情,被许多市场人士称之为“局部牛市”行情。但笔者认为,这不是什么所谓的“局部牛市”行情,而就是真正的牛市行情,在未来的市场行情中,这种特征将长久保持下去,它是股市发展到一定阶段的必然产物。

  因为随着我国股市的不断扩容,现在的股市容量早已今非昔比,上市公司数量和早期股市中百八十家的数量相比已经提升了十几倍,个股的股本之大也是早期上市公司所望尘莫及的。所以,在牛市行情来临时,所有的股票不可能象早期股市那样保持同步普涨格局。加上在资金供给方面,因为不断加强监管规范,绝大部分违规资金在股市中没有立足之地,即使是正当的资金也由于行情的长期低迷,市场中缺乏明显的赚钱效应,导致其中有相当比例资金转战期货、外汇和国债等市场。虽然,近两年政策上采用了设立基金、引入保险基金和QFII制度等积极措施,但资金的供给仍远远落后于股市的扩容速度。

  少数强势股领涨大盘,多数弱势落后于大盘的走势将是股市走向成熟的一种必然趋势,世界上很多成熟股市中的牛市行情都是这种所谓的“局部牛市”行情。如美国道琼斯指数虽然上涨几千点,但其中只有少量的成分股涨势较好,大多数个股始终是原地踏步的。随着中国股市的日益成熟,在理性化的投资环境中,少量的具有投资价值的上市公司强劲上涨,多数没有投资价值上市公司走势落后于大盘,甚至有些绩差股逆势跳水,这些都是很正常的现象,以往那种鸡犬升天的牛市行情必将向局部涨升的牛市行情演化。

  综上所述,当趋势转暖时,投资者的首要任务不是立即介入个股的炒作,而是需要认真细致地选时和选股。

  选股。

  选股时投资者需要根据热点行情演变的主线寻找强势板块和个股。今年上半年的中级波段行情和此后的一系列小型反弹行情中,都存在着一条行情主线,这条主线就是:绩优、蓝筹、大盘权重股。选股应该遵循这条主线的运作态势,一方面密切关注其中已经形成的龙头股,如:钢铁板块等,另一方面也要遵循这条市场主线开拓视野寻找具备相同特点的、目前股价尚不高的蓝筹类个股。

  此外,还有一条行情主线,虽然目前表现得还不十分显眼,但非常值得投资者关注和参与,那就是次新股板块。最近几年的若干次中级波段行情中,次新股行情一直贯穿于其中,并且多次成为领军的龙头品种,是最具有生命力和持续力的热点板块。如:2002年初“两会行情”的龙头股星新材料(相关,行情)、亚星化学(相关,行情),“6.24”行情的的龙头股中海发展(相关,行情)、江西铜业(相关,行情),今年初“1.14”行情的龙头股中国联通(相关,行情)、皖通高速(相关,行情)、中信证券(相关,行情)等。次新股股之所以能成为蓝筹股之外的又一强力品种,主要是因为在低迷市道中上市的次新股缺乏主力资金关照,定位偏低有关,稳健型的投资者不妨关注其中一些价格较低,业绩较好的次新股,主动建仓,中线持有。

  选时。

  在选择建仓时机,应该保持谨慎的心态。本周三的强劲上升走势令市场中的投资者欣喜若狂,从表面上看,似乎呈现价升量增的有利态势。但如果仔细观察分时走势就会发现一些问题:周三上午股指一度强劲上升,成交量也有所放大,市场热点板块和市场人气都得到一定程度的调动,有逐渐趋于活跃的迹象。但是,午后大盘的继续上行中遭遇到双底形态颈线位的强力压制,成交量虽然远远超过上午的量能,但股指在颈线位处却显得寸步难行。由于周三的阳线没有一举突破双底形态的颈线位,因此,从严格意义上而言,目前双底形态仅仅只是初具雏形,并没有最终构筑完成,形态的最终确立还有待于最后一步的检验:那就是股市是否能尽快放量突破双底颈线位。如果能有效突破,则双底形态宣告彻底成立,后市行情将面临一个广阔的空间,投资者可以把握股指突破颈线位时的有利机会,及时介入个股的炒作。如果,股指在周四或未来几天中不能很快向上突破,始终受到颈线位压制,而在1400点左右反复窄幅波动整理,则投资者需要适当减轻仓位,暂时退出观望为好。

  

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