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“全流通”的过敏反映
http://business.sohu.com/
来源:[ 四川金融投资报 ]
Stock Code:1A0001
  在大盘经过近一阶段的下跌以释放联通发行的压力后,昨日有关鼓励退市公司重组的消息又使大盘应声而跌,并一度击穿了1600点的整数关口。这则看似只具有局部影响力的消息为何却引发了大盘全局性的调整?原因无它,只因退市公司重组后可全流通的消息引发了市场对整个二级市场价值中枢下移的预期。而上周关于联通计划超低价发行的消息,在现在看来也在一定程度上印证了这一看法。然而,我们对全流通应该有个全面的认识。退市股经过重组后,可能形成一个全流通的群体,又因全流通和部分流通对股票的供求关系影响的不同,而使具有可比性的股票在股价上存在差异,在比价效应的作用下,无疑会引起主板市场上股票价格重心的下移,从而影响市场未来的整体走势。但是我们应清楚的看到,全流通的范围是经过重组后的退市公司,哪怕随着退市制度的日臻完善,这一群体也仅仅是极小的,其对主板的影响也就不足为惧。另外,从部分流通到全流通还需要诸多的法律程序,如类别股东表决程序、分步解决过程等,其过程也不可能一蹴而就。关于全流通在三板试点,然后到主板推广的担忧是完全没必要的。此次的试点离解决主板市场上的法人股、国有股流通还相距甚远,而三板推出全流通的宗旨仅是鼓励退市公司进行实质性重组,即使这样管理层也将按照积极慎重、逐步完善的原则进行实施。管理层对市场的呵护近期仍未改变,因此,由鼓励重组措施所引伸出来的全流通试点对主板市场的影响,完全没有空方所想的那么大,股指加速下跌仍然是技术性压力使然。

  

2002年9月17日09:17

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