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2000年第一大牛股世纪中天业绩制造流程曝光
2001年11月5日13:45   来源:[ 南方网 ]
Stock Code:000540
  北京安华发展大厦9层,世纪中天(相关,行情)第一大股东世纪兴业的所在地。在首都栉比鳞次的高楼中,它的视野不会超过5公里,但正是在这里“孕育”了2000年第一大牛股世纪中天(000540)的神话。

  1999年度,当时的中天企业解聘了北京中洲会计师事务所,续聘贵州黔元会计师事务所。2000年1月11日世纪兴业入主世纪中天,当天其收盘价仅为14.57元。2000年7月4日,世纪中天10送4.2股转增5.4股除权,之后股价迭创新高,11月28日攀至36.30元,复权价为71.15元,全年涨幅428.26%,拔得2000年头筹。

  2001年4月16日世纪中天实行10送7股派2元,除权后仍然走势汹汹,2001年5月25日创出新高22.50元,复权为75.36元。
最近三个月以来大盘蒸发了1.7万亿的市值,而世纪中天表现出异乎寻常的抗跌性,仅下跌15%左右。但这种坚挺却似乎愈来愈成了世纪中天在二级市场的话柄。

  世纪中天的“魅力”

  世纪中天偏安贵阳一隅,当时还叫“中天企业”,在二级市场上默默无闻,但是它却有“夜郎自大”的五大理由。第一,绝对小盘,总股本9800万股、流通股仅3371万股;第二,价格便宜,仅10元左右;第三,业绩一般,但具有配股资格;第四,行业为房地产,没有亮点,未经炒作;第五,地处偏远,受关注程度低。

  这令世纪兴业一见钟情。在争取到了财政部门以及中国证监会豁免全面收购义务的同意后,世纪兴业以每股2.41元的价格从贵阳市国有资产管理局购得3300万股世纪中天国家股,占股本总额的33.65%,成为其第一大股东。值得注意有两点,第一,3300万股国家股至此成为法人股;第二,世纪兴业总投资为7953万元,而世纪中天目前的市值已经从启动时的3亿元增至20多亿元。

  期间世纪中天股东人数不断减少,1999年初为16777户,1999年6月底12369户,2000年初8653人,2000年底4837人,平均每户流通股份的持有量从3895股上升到13691股,剔除因送转股本增加的数量,增长量也超过80%。

  收益奇迹是这样创造的

  2000年世纪中天真的是如日中天,一系列的资本运作使其每股收益从一年前的0.29元惊变为1.19元,一跃而成为中国资本市场上屈指可数的绩优股。

  2000年6月,世纪兴业向清华紫光(相关,行情)科技创新投资有限公司投资2000万元,占该公司总股本的11.11%,同年11月顺利转让给仕奇实业(相关,行情)旗下企业内蒙古饭店,转让价格为3500万元,不到半年公司获利1500万元。

  但这对世纪兴业来说,还只是小试牛刀。2000年9月,世纪中天从世纪兴业手中受让了亚太东方通信(相关,行情)网络有限公司40%的股权。世纪中天当时的受让价格是1950万元。当时世纪中天豪言,此举意味公司向通信网络业迈进。但仅仅两个月后,世纪中天以3000万美元(人民币近2.5亿元的天价)将亚太东方通信网络有限公司出让给三井海上风险投资公司,资产瞬间增值20倍,获利2亿多,成为其2000年利润的主要来源。

  稍有闪失的是,2000年6月17日,世纪中天将持有的海南定安贵海旅业开发有限公司95%股份转让给北京鼎盛世贸有限公司,转让价格为2500万元。北京鼎盛世贸有限公司先期支付了1400万元,剩余1100万元资金未支付,后经双方“友好协商”,北京鼎盛世贸支付50万元违约金,双方解除协议。

  公司通过三次股权转让,2000年全年股权投资盈利22985.3万元,占年度利润的84.7%,更重要的在二级市场上世纪中天因此赢得了一个“纵情狂欢”的2000年。

  值得一提的是,2000年世纪中天净利润高达2.29亿元,每股收益1.19元,但扣除非经常性损益后的净利润仅为3410万元,每股收益仅为0.18元。

  热衷“玩”钱?

  市场对世纪中天资金来去脉络有诸多质疑。

  第一,世纪中天将亚太东方通信网络有限公司40%股权以3000万美元高价卖出,随后,这笔巨款不知所踪。公司方面解释已形成期末银行存款,但是并不能释疑:公司银行存款由年初的1.51亿元增加到期末的3.15亿元,2000年报会计报表注释是银行借款增加所致,该公司2000年末曾向贵阳市商业银行借款2亿元(期限2年)。

  第二,2001中报披露,母公司将2.7亿资金拨给北京世纪中天投资有限公司进行“风险投资管理”,这笔钱不知最后流向了何处?

  第三,2000年现金流量表显示,公司权益性投资支付的现金1.56亿元,债权性投资支付的现金1.36亿元,这些投资是否到位?

  第四,2000年底公司拥有31579万元货币资金,短期投资为13576万元,它们投到了哪里?2001年中报显示,世纪中天主要货币资金是其它货币资金2.7亿元,这些其它货币资金究竟是什么?

  但质疑并不能阻止世纪中天向风险投资领域迈进。世纪中天成立了全资子公司北京世纪中天,2001年3月,公司公告,成立风险投资项目决策委员会,由北京世纪中天负责对公司风险投资项目进行筛选和管理。

  值得注意的是,北京世纪中天投资公司与世纪兴业同在北京安华大厦9层。

  2001年5月23日,世纪中天公告,公司与加拿大艾宝风险投资基金签署协议,成为该国际性投资基金的中国项目基金管理人,世纪中天将全面负责该基金在中国境内的投资以及投资的后续管理。

  未知生,焉知死?

  2001年世纪中天中期房地产主营业务收入比去年同期下降了30%,主营利润也还不及去年同期的一半,世纪中天2001年中期业绩仅每股0.1元,年底将至,如果不能重演“故技”,业绩相对于去年来说将有巨幅下滑,最可怕的是,股价总会有高处不胜寒的一天。

  2001年10月22日,世纪中天公告,拟出资2.2亿元分别收购廊坊开发区增亚商贸有限公司和天津河西区华泰置业发展有限公司持有的北京昊岳80%和15%的股权;世纪中天控股子公司??北京世纪中天投资有限公司出资1150万元收购天津华泰置业持有的北京昊岳5%的股权。

  令人吃惊不小的是,此项交易总额超过2000年世纪中天净资产的50%以上,而且转让方之一的天津华泰置业正是世纪中天第一大股东世纪兴业投资有限公司的控股股东。

  而且与此前的盈利模式如出一辙的是,北京昊岳的主要地产项目君悦豪庭已投入资金3亿多元,与世纪中天的投资有1亿多的差额,转手之间又一笔盈利似乎就要从天而降。

  公司方面对此的回答耐人寻味:“现在才10月,资本运营有很大的偶然性,怎么就能对今年的业绩下定论呢?”(21世纪经济报道)
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