首页 | 新闻 | 短信 | 邮件 | 商城 | 搜索 | 社区 | 在线 | 企业
sohu首页 > 财经频道 > 产经新闻 > 《智囊·财经报道》 > 企业·人物
2003年经济走势及政策展望
2003年1月13日16:46   [ 张宗新 ] 来源:[ 智囊财经报道 ]

  2002年,我国国民经济继续保持着较快发展的良好势头,国内生产总值将突破10万亿元,较去年增长8%左右。同时,出口和投资双双走强,为经济的增长继续提供有力支撑,但通货紧缩与失业压力亦不容轻视。

  “十六大”之后,新一届政府将以更大的力度积极推动各项改革事业的发展,从而为经济发展创造更好的制度与政策环境。预期国家新领导层上任将为民营经济及金融改革等领域注入新动力,经济增长有望继续向好。

  始于1998年的积极财政政策,终于在2002年开始显现出对经济的强劲刺激作用,加上日渐宽松的货币政策的积极配合,今年以来我国国民经济逐步扭转了2001年增速逐季下滑势头,出现持续加速增长态势,国民经济开始步入新一轮景气周期的上升通道。新一轮的经济增长周期,基本从2000年开始见底反弹,期间对此敏感的一些基础产业会先行启动。2001年中国经济进入全面回升阶段,2002年中国经济增长的内生性因素开始显现,经济运行的“拐点”特征较为明显,特别在第二季度以后经济增长明显加快,至今经济增速仍处于一个较高平台,预计2003年经济增长将会保持在8%左右这样一个相对的高点(中国社会科学院《经济蓝皮书》预测,2003年GDP增长率将达到7.9%)。

  具体从拉动经济增长的三大因素进行分析:(1)消费需求将成为拉动明年经济增长的主力。在扩大内需的政策效应下,机械工业、电子通讯设备制造业、交通运输设备制造业、高新技术产业等政策的刺激和消费结构升级的推动,我国产业结构调整和升级取得了显著效果,这是促进经济健康发展的重要动力。从发展来看,这些产业在一定时期内将是经济增长的强大拉动力量,尤其以汽车工业为主。(2)投资需求。从2002年经济运行趋势分析得出,我国企业的投资信心有所增强,并呈逐季上升趋势。在2002年第1季度出现明显回升后,2、3季度保持平稳上升态势,第3季度信心指数已接近历史最好水平,达到121.8。与此同时,集体和个人投资出现近几年来罕见的高速增长。企业投资信心的增强,对2003年的投资必然形成强有力拉动效应。由于2002年投资增长的高速度,2003年的固定资产投资将继续保持高速增长,但难度有所加大,固定资产投资可能呈现小幅回落特征。预计全年国有及其他固定资产投资增长在15%左右。(3)外贸出口将保持平稳增长态势,增幅将有所回落。尽管入世的积极效应将会进一步释放,但由于2002年的出口高基数的影响,加上全球经济复苏前景的不确定性,这将不可避免地对我国明年的出口形势产生影响,从而对2003年的外贸出口造成冲击,虽然较强劲的亚洲经济复苏形势和中国入世有利于帮助克服一部分消极影响,但明年继续保持出口高增长仍会有一定困难,预计明年出口增长将呈稳中趋降的态势,预计出口总额将达到3700亿美元,增长

  13%,增幅比2002年下降10个百分点。

  2003年制约我国经济发展的主要因素有:(1)将继续面临通货紧缩的压力。通货紧缩依然是制约经济增长的重要因素,通货紧缩与有效需求不足紧密相关,是我国现阶段经济发展中一种需要高度重视的长期趋势,它是长期结构性矛盾和体制性矛盾交互作用的结果。另外,当前我国面临的通货紧缩与世界经济正步入新的结构调整时期所新产生世界性的生产过剩有明显关联。明年,随着结构矛盾的进一步显现和经济结构调整的加快,以及世界性的需求不足也对我国的需求增长产生压力,通货紧缩压力依然较大。(2)下岗失业压力有增无减,影响居民的收入预期与消费信心,不利于国民经济的高速增长。当前,产业结构升级推动下经济增长加速但就业压力有增无减,就业问题不仅是当前经济运行中的突出问题,也是今后较长一段时期我国经济发展不可回避的主要矛盾之一。在未来5年内,全国新增劳动力将达到5000万人,而新增的劳动就业岗位远远小于这一数目。据有关部门对59个大中城市劳动力市场的供求分析表明,每个求职者面临的岗位是0.65个。由于结构性改革力度的进一步加大和入世推动产业结构调整的加快,结构性失业人员增多,同时,2003年还有一定数量下岗职工将离开再就业中心,就业压力在明年有增无减,城镇登记失业率可能继续上升。

  综合分析可见,2003年国民经济运行的有利因素多过不利因素,国民经济快速增长的正面影响大于负面影响,2003年国民经济增长速度将继续。

  2003年经济政策取向分析

  1、宏观经济政策基本取向分析

  积极且稳健的宏观政策的连续性是经济适度快速增长的保证。在当前我国有效需求仍然不足、通货紧缩压力有所加大的形势下,财政政策将会继续保持积极性,同时,优化税制结构将成为财政体制改革的重点。调整投资方向的重点是加大对社会保障及农村教育、基础设施的投入。当然,为防范财政风险,有必要增加财政政策的稳健性。

  2003年货币政策会继续保持稳健性,但为了继续扩大内需和活跃经济,将会增加积极性,特别是在民间金融(大力发展中小银行)和民营企业融资方面首先实现政策突破,这些良好的政策氛围将会对明年经济增长起重要的支撑作用。2003年贷款规模将继续增加,保持在1.5万亿至1.6万亿之间,货币供应量适度增加,M1保持在15%,M2保持在10%左右。在利率政策取向上,现行利率虽无下降压力,但却有下降空间(约0.5%-0.8%),特别是11月份美联储大幅调低联邦基准利率,全球货币市场进入一个低利率时代。然而,从我国近期长期国债的利率政策倾向看,将于12月6日发行的600亿7年国债利率仅为2.93%,与现在实行的中期利率基本持平,预示央行将继续实施稳定的利率政策,降息似乎不是央行必须做出的政策选择。11

  月28日,中国人民银行研究局局长谢平也在京明确表示,“央行仍将继续保持人民币汇率不变,稳定现有的货币政策不变”。

  2、可能出台有关证券市场的政策

  (1)证券市场开放程度加大。随着《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》在12月1日的正式实施,以及沪深交易所制定的QFII证券交易实施细则和QFII证券登记结算业务细则的发布实施,中国资本市场国际化的进程正进入到实际操作阶段,种种迹象表明——外资的进入将成为中国股市的助推器,从而加快中国资本市场与国际接轨的进程。

  继QFII之后,QDII将很有可能在明年推出。我国资本市场开放领域形成了从入世协议框架下的证券业和基金业的开放,到外资直接参与国有产权和非流通股权的并购转让市场,再到允许合格的境外机构投资者直接投资A股市场、境内投资者参与国际资本市场等渐次展开的全方位开放局面。

  CDR推出是中国证券市场开放的趋势。但这一金融工具对国内证券市场的负向冲击非常大,预计监管部门在短期内不会推出。

  (2)金融创新。它是中国证券市场市场化推进的必然趋势,就其内容而言,一般可以分为交易制度和交易工具的创新。在近期内,金融制度的创新难度较大,卖空机制尽管能活跃市场,推动市场创新,但受《证券法》约束,这一交易制度在短期内出台的可能性不大。相反,股指期货等交易工具有可能在明年下半年条件成熟时(市场条件、指数合理)推出。

  (3)下调或单边印花税的存在可能性。在市场低迷的条件下,印花税下调成为一种政策必要,但下调后市场反应如何,有待于具体市场环境而定。

  (4)进一步培育机构投资者。这是近年证券市场建设的重要趋向,可以进一步促进证券投资基金的发展,拓宽社会保障基金和保险资金运用渠道,使其积极进入资本市场。

  2003年将重点发展中外合资(合作)基金、开放式基金。继国安基金、华宝兴业基金、海富通基金、招商基金等中外合资基金管理公司之后,一大批中外投资合资(合作)基金公司将陆续成立。

  (5)金融企业上市步伐加快。扩大金融企业上市规模,培育蓝筹概念股将是近年证券市场发展的重要趋向。2003年,保险公司上市将提上历史日程,而继中信证券之后,证券公司上市将是明年证券市场的热点话题;相比较而言,随着股份制银行的大批上市(华夏银行即将上市),明年商业银行的上市步伐将趋缓。

  (6)在证券发行方面,2003年发行速度继续加快,并将以大盘蓝筹为重点。2002年直接融资比例萎缩到总融资比重的5%左右,较2001年8%的比例大幅下降,这与我国的融资政策方向相背离。数据显示,中国个人金融可支配金融资产约为11万亿元,其中71.79%为存款,5.8%为国债,7.7%为股票。2002年年底,我国居民储蓄余额可达8.47万亿元,这为我国发展直接融资提供了巨大潜在资本。在2003年市场条件允许的情况下,预计证券市场发行速度继续加快,提高直接融资比重,加快居民储蓄向社会投资转化,特别是继续发行大盘蓝筹股,以稳定市场发展。

  (7)创业板市场将继续筹建。十六大报告明确提出“要发挥风险投资的作用,形成促进科技创新和创业的资本运作和人才汇集机制”。风险投资的退出机制是否通畅,企业的评价和激励机制能否形成,都要依靠创业板市场的建立和发展。因此,创业板市场的推出已成定局,只是时间上的合理安排。由于全球创业板市场成败参半,政策层对此会相当谨慎,在2003年将采取继续筹建和论证工作,但不会正式推出市场。

  3、可能出台有关上市公司的政策

  (1)产权改革。在十六大之后,上市公司产权改革将进一步加快。上市公司股权转让和资产重组,将在明年进入实质性操作阶段,上市公司资产重组与外资并购题材将产生。值得注意的是,这种重组方式将与以前国内证券市场的重组相差很大。由于外资股权转让一般不会进行资产注入,而更重要的是将公司作为进入中国新兴市场的平台,这直接决定了公司重组绩效和市场反应程度。

  (2)税制改革面临突破。上市公司内外税合并及企业增值税改革已成为下一步税制改革的重点和取向。这将对上市公司利润和投资行为产生一定影响。

  (3)国有股减持将采取新思路、新方式进行。近期内,国有股减持将以国有产权的重组和转让方式将其比例降低。如前不久证监会和财政部、国家经贸委联合颁布的《关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知》,资本市场中通过收购、兼并方式吸引外资的尝试,这本身就是一种国有股减持方式。

  4、可能出台有关证券公司的政策

  (1)进一步鼓励外资参股国内券商,成立合资(合作)证券公司。面对WTO和证券市场开放的格局,管理层将进一步推进国内券商的规模和提高竞争实力,鼓励外资参股国内券商成立合资(合作)证券公司将是证券公司发展的重要途径。

  (2)证券公司上市步伐加快。预计明年将有3—5家资产质量好、盈利能力强的证券公司发行A股。

  (3)券商融资渠道必然进一步拓宽。资本市场和货币市场的通道问题有望进一步解决,证券公司抵押贷款、票据贴现等融资方式可能实现进一步突破。

  (4)券商重组将逐渐展开。如果证券市场继续持续低迷,2003年券商之间重组将成为必然。重组主要决定于两方面因素:大券商利用市场低迷进行低成本扩张的动力;中小券商面临持续低迷市场的生存压力。

  (5)上市公司的并购重组将为券商的投资银行业务提供创新空间。业务将集中于两部分:一是上市公司的购并业务,2003年的上市公司重组将为券商提供新的业务空间;二是地方政府的投资顾问业务,特别在“十六”大之后地方政府必然加大国有资产管理体制改革和企业产权改革力度,地方政府投资顾问业务将成为券商的重要使命。

  

我来说两句 去相关俱乐部 发短信息
相关新闻
该作者文章
免费交友,更有机会中大奖!

精彩相册[男][女]
活力社员[男][女]
魅力情人[男][女]
美女 天若有情
帅哥 不帅照脸踢
·和弦铃声:
原来的我 挥着翅膀的女孩
·疯狂音效:
On…个头啊 翠花,接电话…
订阅任何彩信服务
三天内退订不收费!!!
请发表您的看法
用户: 匿名发出
您要为您所发的言论的后果负责,故请各位遵纪守法并注意语言文明。
留言:
*经营许可证编号:京ICP00000008号
*遵守《互联网电子公告服务管理规定》
*遵守《全国人大常委会关于维护互联网安全的规定》

新闻搜索
关键字:



香遇桃花岛免费交友
·找老乡尽在激情老乡会
·攒魔法袜子拿圣诞礼物
·[] 眉飞色舞
·[] 厉鬼再现
热门词:必杀功 林忆莲
精彩订阅
新闻资讯
因SARS突发而暂缓的公务员加薪计划将从12月起实施。
订阅 焦点新闻,了解详情




搜狐商城
大染坊电视剧原著
1元图书特卖场
财富就在你眼前
股市潜规则
时尚女性巧理财
BUSINESS
  -- 给编辑写信


ChinaRen - 繁体版 - 搜狐招聘 - 网站登录 - 网站建设 - 设置首页 - 广告服务 - 联系方式 - 保护隐私权 - About SOHU - 公司介绍
搜狐财经频道联系方式:热线电话 (010)65102160转6682或6633
Copyright 2003 Sohu.com Inc. All rights reserved. 搜狐公司 版权所有