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独家:北大科技是否该停牌?
http://business.sohu.com/
[ 飞草 ]
Stock Code:600878
New Page 1

  北大科技(600878),原名北大车行,2001年该公司实现主营收入8319万元,净利润1719万元,每股收益只有0.06元,与去年相比,业绩有大幅度的下滑:(本文如无特别说明,单位均为万元)(见下表)

  就是这样,该公司年报仍被新会计师出具了保留意见的审计报告,报告称,北大科技所属分公司----晋江昌盛高科技发展分公司期末固定资产(纺织设备)账面价值39057万元,占该公司期末资产总额的48.9%,由于会计师无法采用令人满意的审计程序证实其价值,因而该事项将会对北大科技的财务状况和经营成果产生影响。会计师言下之意就是北大科技39057万元固定资产价值无法得到确认,可能有虚增资产的嫌疑。

  北大科技近四年的财务数据

  

 

 

 

 

2001

 

2000

 

1999

 

1998

 

 

 

主营收入

 

8319

 

25980

 

55820

 

22492

 

 

 

主营利润

 

4236

 

7389

 

11451

 

6799

 

 

 

毛利率

 

50.92%

 

28.44%

 

20.51%

 

30.23%

 

 

 

净利润

 

1719

 

3248

 

12027

 

4309

 

 

 

股东权益

 

49269

 

52566

 

49317

 

37457

 

 

 

净资产收益率

 

3.49%

 

6.18%

 

24.39%

 

11.50%

 

 

  在1170家已审上市公司年报中,如此巨额的固定资产价值无法得到会计师确认大概也就只有北大科技一家,笔者带着疑问研读了北大科技近几年来的公开信息,怀疑北大科技近几年来的业绩重大不实,兹述如下:

  一、可疑的技术服务收入

  从以下两表可以看出,北大科技近三年业绩大幅下滑,由1999年55820万元降为8319万元,主营利润来源也发生根本性变化,1999年和2000年该公司主要利润来源于纺织品,而2001年主营利润4236万元主要来源于技术服务收入。2000年北大科技技术服务收入2707万元,实现毛利2436万元;2001年技术服务收入3760万元,实现毛利3200万元。可笔者查找了该公司2000和2001年报,就是不知道这技术服务收入是什么性质的服务,为何会有如此之高的毛利?

  北大科技近三年的主业收入

  

 

 

 

 

2001

 

2000

 

1999

 

 

 

北大科技主营收入

 

8319

 

25980

 

55820

 

 

 

纺织品收入

 

3992

 

22644

 

30111

 

 

 

技术服务收入

 

3760

 

2707

 

0

 

 

 

配件销售收入

 

0

 

0

 

9494

 

 

 

商品销售收入

 

0

 

0

 

14040

 

 

  北大科技近三年的主业利润

  

 

 

 

 

2001

 

2000

 

1999

 

 

 

北大科技主营利润

 

4236

 

7389

 

11451

 

 

 

纺织品主营利润

 

846

 

4986

 

8504

 

 

 

技术服务主营利润

 

3200

 

2436

 

0

 

 

 

配件销售主营利润

 

0

 

0

 

1356

 

 

 

商品销售主营利润

 

0

 

0

 

1183

 

 

  二、可疑的高科技纺织设备

  北大科技纺织业大幅下滑也令人不解,晋江昌盛高科技分公司期末固定资产净值39057万元,2001年折旧费大概就超过2000万元,可2001年纺织品销售收入才3992万元,实现毛利846万元,如果昌盛分子公司独立核算,2001年是否会出现巨额亏损?这就是北大科技核心资产-----高科技纺织设备的盈利能力,价值近四亿元的设备年销售额只有不到四千万元?这样的设备能称得上"高科技"吗,是否应提巨额的减值准备?

  这四亿元的设备是北大科技通过收购和置换进来的:1998年12月25日,北大科技以12070万元的价格买下福建万时红摩托车公司控股99.58%的福建昌盛高科技发展公司股权;1999年又以51万元买下昌盛剩下的0.42%股权;2001年北大科技与深圳市彩益公司进行资产置换,置进评估值为23950万元的纺织设备,这些设备拨转昌盛高科技分公司。

  以上交易均有评估报告,可是现在会计师竟然无法对其价值作出认定,据北大科技董事会说明,因该类设备均为专用纺织设备,从国外进口,目前,国外已不生产同类产品,会计师事务所在进行价值认定时无法取得相关权威价格的依据,故未做其他处理。

  这种解释显然有些牵强:23950万元纺织设备是今年刚进行评估后置入北大科技的,如果没有原始价值依据,评估师如何用成本法评估?既是国外进口,应该有合同、价值鉴定书、报关单等原始资料证明这些设备原始成本,难道这些设备是水货?是水货也能取得其原始价值依据。

  但笔者怀疑这些设备价值有虚增之嫌,以置进的23950万元纺织设备为例,北大科技置出的是应收账款3086万元、其它应收款3786万元、预付账款16717万元,这些应收款项账面价值23588万元,北大科技为何要置出巨额应收款?一般来说,这些应收款无法回收,形成不良资产,但为什么会形成不良资产?是否与其虚增收入有关?该公司2000年末有预付账款16825万元,主要客户有潮阳市明龙贸易有限公司3900万元、潮阳市劲迪贸易有限公司3250万元、潮阳市帝京工贸发展有限公司2568万元、潮阳市丰成实业有限公司2498万元、潮阳市中锋贸易有限公司2206万元,会计报表附注称是预付货款,笔者不明白的是,为什么都是潮阳市的企业?这些企业会计师有没有好好去查一查它的工商注册资料,是否为皮包公司或过桥公司?2001年预付账款刚置换出16717万元,年末又形成预付账款16717万元,这次主要客户都换了,包括北京巨烨龙泰投资公司4523万元等,为什么跟投资公司有这么大的往来?该公司2001年销售成本只不过3803万元,为何要付出几个亿的预付货款?这预付货款是真是还是假的?2000年末的应收账款也很可疑,2000年末有应收账款12776万元,其中包括潮阳新朝业有限公司2222万元、潮阳丰成实业有限公司1917万元、潮阳盛星纺织有限公司2206万元,又是潮阳市企业,而且据2000年报附注,这些都是2000年的货款,但潮阳市这三家企业货款都拟置换出去。当年度的应收账款为何要置换出去,难道是虚增收入形成的?

  2000年该公司被会计师出具带解释段的无保留意见,解释段称,此外我们已经关注到:

  (1)贵公司本年末应收帐款、预付帐款和其他应收款余额总计比上年末增加25,984.35万元,增长率为181.96%,占本年末流动资产的比例达83.08%,挂帐金额较大,已影响公司的资金周转。

  (2)贵公司所投资的大连北大科技信息产业有限公司,因资金短缺,致使被投资公司的工程项目未能如期完成,现仍处于筹建状态.

  (3)根据贵公司2000年11月24日的董事会决议,贵公司以2000年10月31日为基准日,拟对公司的有关资产进行置换,但此次资产置换因相关手续尚未办理完毕,故此次资产置换未能在本年内完成。该项资产置换方案涉及资产总额为34,621.31万元,其中包括本年末结存应收帐款9,130.37万元,预付帐款12,899.40万元,其他应收款9,803.23万元。

  看来华连所也在担心其应收款项的质量,解释段第3点提到的资产置换事项实际已终止,本来是以万时红资产置换北大科技的应收款项,但后来改为以深圳彩益的资产置换北大科技的应收款项,其中变故不得而知。对此,笔者深感困惑,深圳彩益(彩益法人代表是黄友平)是上海长通投资公司和深圳长通数码公司(上海长通和深圳长通的法人代表都是黄友权)的关联企业,上海长通和深圳长通2001年通过受让北大集团持有的北大科技股权一度曾想入主北大科技,可后来又突然减持了所持的北大科技股权,2002年国银托管第一大股东中粮国际仓储运输公司的股权,成为北大科技实际控制人,也就是说,上海长通和深圳长通并未实际入主北大科技,可为什么要以其关联企业资产置换北大科技不良资产?

  三、可疑北大科技信息产业有限公司

  北大科技信息产业有限公司(以下简称北大信息)是北大科技进军IT业的标志,据贺宛男在《万时红:搞垮株洲庆云 榨干北大车行》称,1999年6月,北大科技出资1.08亿元,收购万时红名下一家网络企业股权,该网络企业总投资2.4亿元,北大车行将出资1.8亿元控股75%,"收购时说好2000年6月可产生利润,如今,出资已达1.11亿元,其盈利前景也修改为'力争在2001年内建成投产'" (实际上,直到现在还未投产)。

  笔者在1999年报中找不到有关收购这家网络企业的信息,但这家网络企业应该就是北大信息,据1999年报,该公司已投入10875万元;据2000年报,又新增投资244万元,累计投入11119万元。笔者详细查阅了有关北大信息的公开资料:据1999年报,北大信息购进先进设备直接进入固定资产5019万元、网际网络设备通过在建工程转入4500万元、网际网络终端生产线3600万元、厂房261万元、土地补偿费3720万元;又据2000年报,网际网络终端生产线3600万元因原预购设备的性能滞后,,转出原预付设备款3600万元,新网际网络终端整机综合厂房本期增加4773万元,但因与深圳市华南装饰工程有限公司达成协议,终止双方签定的厂房装修工程合同,转出预付装修款2626万元,故厂房期末价值为2408万元;再据2001年报,新网际网络终端整机综合厂房仍挂在建工程2408万元,但对北大信息计提固定资产减值准备5016万元并转回土地使用权3348万元,计提固定资产减值准备追溯调整1999年损益,不影2000、2001年损益;转回无形资产3348万元的原因是以前年度确认的无形资产不符合条件,这说明

  1、 截止2001年末,北大信息仍有厂房(未完工)2408万元、网际网络设备4503万元(4500+5019-5016),但笔者怀疑1999年"购进先进设备直接进入固定资产5019万元"、"网际网络设备通过在建工程转入4500万元"可能有重复计算之嫌,如果是这样,北大信息只剩下未完工厂房2408万元;

  2、北大信息1999年有虚增固定资产5016万元、虚增无形资产3348万元之嫌,实际上,该公司在2000年转出的预付设备款也有虚增在建工程3600万元嫌疑,该公司长期资产核算质量令人担忧!

  四、万时红的财务技俩

  1998年底万时红入主北大车行,此前,万时红以假重组庆云发展而声名狼藉。1998年北大车行主营收入是汽配、配件、建筑房地产、水产养殖,主要利润来源是建筑房地产和水产养殖,1999年北大车行主营收入转为纺织品、配件销售、商品销售,没有建筑房地产和水产养殖,为什么98年好好的主业99年就悄无声息了?笔者怀疑北大车行1998年建筑房地产和水产养殖收入和利润的真实性。

  1999年北大车行实现主营收入55820万元,比1998年22492万元增长了148%,主要原因是纺织业收入增加了30111万元(毛利8504万元),但纺织业正已前述,也是昙花一现,2000年降为22644万元(毛利4986万元),2001年只有3992万元(毛利846万元),两年间,纺织业出现如此大的波动,也许有一个理由能得到解释,北大科技纺织业收入和利润受到了万时红的操纵! 笔者研究了该公司几年来的年报,怀疑万时红可能利用以下三种手法操纵北大科技的业绩:

  1、万时红集团将资金打给关联方(包括原北大集团的关联方),关联方又将资金打给北大车行,北大车行作为收入入账,北大车行又以收购昌盛公司股权名义将资金打回万时红集团,这样,北大科技最终表现为虚增收入和虚增昌盛分公司资产,这种手法主要用在1998年、1999年。

  2、北大科技以预付货款的名义将资金打给战略合作伙伴或关联方,这些战略合作伙伴或关联方又以货款的名义打回上市公司,上市公司以收入入账;或者战略合作伙伴或关联方以货款名义将资金打入上市公司,上市公司又以预付货款的名义打回战略合作伙伴或关联方(当然资金进出一般不是同一家公司,而且其中可能要转好几手)。这样预付账款实际已无法收回,但挂在账上又太危险,只好以置换名义将假账冲掉,这种手法主要用在2000、2001年。

  3、关联对敲等额虚增收入和成本,据1999年报称,本期从万时红集团有限公司购买原材料,交易金额10746万元。这本没什么,可是括号里的一名话引起笔者的怀疑:"该项购货合同于1998年12月28日签订,于本期期末前货物已全部入库,且已全部投入生产使用,期末库存结存为0"。这段话不知道是否应会计师要求补上的?笔者的疑问是:为什么要一次性购入如此巨额的原材料,为什么要强调期末零库存?北大车行是否利用昌盛分公司与万时红集团对敲进料与销售?但关联交易又没有披露关联销售额。

  北大科技的"现金流量"、"期间费用"也有操纵嫌疑,如支付职工工资,在年收入55820万元的1999年,只付出617万元,但在年收入只有8319万元的2001年却支付职工工资1176万元;该公司2000年营业费用只有0.72万元,而2001年是273万元;管理费用1999年占收入的比重只有2.93%,但2001年是9.04%;1998年经营性现金净流入14795万元、投资净流出14771万元,笔者也怀疑有操纵嫌疑。该公司1999、2000、2001年经营性现金净流量合计数是-2244万元,但净利润却有16994万元,这样的收益质量能可靠吗?

  结语

  北大科技早已陷入财务危机,截止2002年3月31日,该公司账面上有资产80083万元、净资产49482万元,但资产主要构成是预付账款22430万元、固定资产45614万元;该公司银行短期借款18401万元大部分已逾期(2001年报披露为15501万元),利息也挂账1727万元,欠税2483万元(1999年北大车行实现收入55820万元、净利12027万元,但据1999年报称,该公司所得税、营业税、增值税地方部分全免,也就是说,北大车行1999年税负极小,故造假成本极低)。最让人担心的是,北大科技2001年末还有货币资金6210万元,但到了2002年3月31日只剩下447万元,一家上市公司就剩下这么一点钱,到期的债务又那么多,主业在哪里现在还不清楚,但就是这样公司,最近又提出配股计划,这回推出的是"光纤元件"的概念:我个人认为,一家上市公司,如果主业一直发生变更,那么它一般很有问题,从银广夏到英豪科教,主业频频变更的背后就是严重的财务造假!

  北大科技管理层、主业一直不稳定,此外,北大科技今年会计师事务所也发生变更,由华连所变更为天职孜信所,而且属于主动变更,但天职孜信所仍出具了保留意见。这些信息更增加了笔者对其业绩的怀疑。根据《公开发行证券的公司信息披露编报规则第14号-非标准无保留审计意见及其涉及事项的处理》第七条规定:"如上市公司拒绝就明显违反会计准则、制度及相关信息披露规范规定的事项做出调整,或者调整后注册会计师认为其仍然明显违反会计准则、制度及相关信息披露规范规定,进而出具了非标准无保留审计意见的,证券交易所应当在上市公司定期报告披露后,立即对其股票实行停牌处理,并要求上市公司限期纠正。",北大科技2001年报被出具保留意见是否属"拒绝就明显违反会计准则、制度及相关信息披露规范规定的事项做出调整"事项?该公司曾因1996年利用内幕信息与其它机构进行交易遭到证监会处罚(1999年11月才收到处罚通知),对于这样一家有前科的上市公司,我们要倍加警惕。北大科技一直没有得到实质性重组,万时红搞的那一套根本是报表重组,笔者希望北大科技在有实力的新东家支持下,将纺织类资产剥离出去,进行实质性重组,以期基本面得到实质的改变。

2002年5月23日18:30

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