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季报披露制度亟待改进
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[ 谢美琴 ] 来源:[ 南方日报 ]
  上市公司今年首季业绩披露日前已告结束。作为今年强化信息披露的新措施,季报成为今年股市特有的风景。但遗憾的是,这一特有风景引来的关注者并不多。在刚过去的4月份,面对纷至沓来的季报,无论是专业媒体或是券商研究人员都鲜有评论,投资者亦很少顾及,季报的收效似乎大打折扣。

  业内人士指出,实施季报制度可弥补年报与中报之间的信息真空,对于投资者全面、连贯地掌握上市公司动态,具有不可或缺的作用,但目前季报实施中存在的问题也直接影响季报的实际效果。因此,处于起步阶段的季报制度还需进一步改进和完善。

  与年报形成“信息轰炸”

  由于上一年度的年报披露工作按规定要在次年的4月底结束,而首季季报的披露工作也是在4月份。因此,进入4月,上市公司年报与季报大批登场,很多公司的年报、季报披露的间隔时间非常短,甚至同日公布的公司也不在少数,出现明显的“撞车”现象。不少上市公司的季报披露时间都过于集中在4月下旬,造成1000多份季报集中在4月份最后10天才与投资者见面。仅在4月20日一天,深沪两市就披露161份季报。在4月25日,也有126家上市公司披露季报。有专业人士指出,如此“信息轰炸”连他们也难以消化,一般投资者更是吃不消。

  如何解决季报信息披露“消化不良”的问题?国信证券分析师认为,应该科学合理地安排披露时间,尽量避免季报与年报撞车的现象。事实上,上市公司在年度结束后的3、4个月以后才披露全年的业绩情况,在相当程度上没有充分体现出信息披露的及时性。所以,建议把年报披露时间提前在4月之前,而4月只用来公布季报。

  还有证券人士指出,为避免出现绝大部分季报集中在短时间披露的问题,上市公司应预定季报披露时间,再由交易所平衡,从而使季报尽量均衡披露。

  信息披露随意性强

  补充年报与中报之间的信息真空,本是监管层实施季报制度的初衷,但从今年季报公布的具体情况来看,这种作用还没有显现出来。银河证券分析师周明明指出,季报披露的信息随意性强,该披露的语焉不详,无关紧要的不厌其烦。例如,有的公司只公布净利润,连人们习惯上作为可对比指标的每股收益也不披露,投资者要自己来计算其每股收益。一些季报只简单地公布几个业绩数据,并未说明本季度业绩在全年所占的比重,令局外人无法通过这些数据了解公司真实的动态。还有的公司在季报中有意无意地省略人们最关注的前10大股东名单。因此,不少季报都令人产生不看无妨的感觉。

  有业内人士指出,为了避免季报流于形式,应对季报的公布作出具体的规范性要求。例如,应要求季报对公司的主营收入、主营利润及净利润三项基本指标和去年同期的数值同时披露,便于投资者比较。还有,像每股收益等基本资料要列出来,市场最关心的股权变动情况也不能省略。此外,还要对下季度的业绩作出预测,这样才能增加季报的参考价值。

  信息可信度受质疑

  季报披露信息的可信度,也是导致季报不被重视的重要因素。记者在采访中发现,不少业内人士认为,季报披露不同于年报,其财务数据是公司内部的一个基本估算,不需要经过注册会计师审计,内容的真实性有待考证。一些分析师还指出,季报不需审计给一些上市公司提供利润操作的空间。如果把今年的年报、季报结合起来看,就会发现一些比较有趣的事情。比如上市公司年报刚报完巨亏,转眼间季报就报扭亏;年报刚报完盈利,季报就告亏,等等。因此,要提醒投资者,对上市公司季报中可能出现的“工作失误”要有充分的心理准备。

  还有业内人士指出,要使季报与年报、中报形成有机的信息披露整体,管理层应采取相应的监管措施,防范一些上市公司钻季报制度的空子,通过操纵利润和造假账,影响股价走势和投资者的投资判断。

  业内人士最后提醒投资者,虽然季报能反映上市公司今年一季度的经营情况,但不能据此简单地推断上市公司半年或全年的业绩。因为,不少上市公司的业绩与行业的周期性和季节性有关,第一季度的业绩好坏并不能决定后三季度的业绩走势。何况,季报没有经过注册会计师审计。

2002年5月15日11:17

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