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券商利润大幅下滑风光不再 上市公司激流勇退
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[ 杨波 ]
  10月22日,当其它上市公司的季报纷纷粉墨登场的时候,亚华种业(相关,行情)发布的一则上半年业绩预警公告,令上市公司参股券商的风险再次引起人们的关注。

  上市公司激流勇退?

  该公司公告称,公司三季度业绩预计将比上年同期下降50%以上,原因是公司参股的泰阳证券有限责任公司2002年三季度报告亏损5358.52万元,较去年同期的盈利下降了240%。资料显示,亚华种业对泰阳证券的累计投资额高达23393.0193万元,占泰阳证券总股本的19.42%。

  这一类的案例其实在2001年年报中就已出现,如通程控股(相关,行情)2001年年报显示,公司去年斥资6940.4万元增持恒信证券(原长沙证券)股权到20%,由于市场低迷,恒信证券全年实现利润额为-7001.31万元,通程控股业绩不可避免地受到影响,导致全年净利润同比下降近五成。

  而在去年出资2.3688亿元以20%的股权成为平安证券第二大股东的陆家嘴(相关,行情)(600663)在合并2001年财会报表时,发现对平安证券的投资损失高达2178万元,为了及时止损,在平安证券第二大股东之位上还未坐满一年的陆家嘴宣布主动退出,将其所持有的20%的平安证券股权以2.3688亿元的价格转让给深圳国际信托投资公司。

  分析人士指出,证券行业曾经的高利润率是诱发上市公司热衷参股的直接原因,据统计,2000年我国98家专业证券公司的净利润总计为162.02亿元,净资产收益率加权平均为21.40%,而2000年度上市公司净资产收益率平均为8.11%(剔除异常值),前者高出后者1.5倍左右。但是,随着券商利润的急剧下降,可能部分上市公司将选择像陆家嘴一样的激流勇退。

  券商风光不再

  事实上,从去年下半年股市进入熊市,券商就已风光不再。据有关统计,2001年度106家证券公司的利润总额和纳税总额仅为64.99亿元和54.26亿元,分别比上年减少了70.86%和47.74%。而今年的佣金制度改革和股市持续低迷,令券商的日子更加捉襟见肘,利润大幅下滑已成定局。

  占据券商利润50%以上的经纪业务已今非昔比,调查显示,在今年行情清淡和佣金下调的双重影响下,目前深圳市各证券营业部佣金收入水平较去年同期平均下降30%。除非各营业部的营业费用能在第四季度再极大削减,或年内还会出现一轮井喷行情,否则,深圳证券营业部将有可能出现1995年以来首次全行业亏损。营业部亏损不只深圳一地,有业内人士透露,全国2600多家证券营业部大部分出现亏损。而一些中小券商的手续费收入占其总收入的比例更是高达70%,因此,经纪业务的滑坡对中小券商的打击可以说是致命的,这势必也连累到参股的上市公司。

  投行业务也不乐观,今年上半年,券商承销业务同比大幅度滑坡,承销总金额为387.57亿元,仅为去年全年承销总金额1051亿元的36.88%,其中63.27%的承销额还是一季度所取得。

  虽然去年多数券商勉强维持了赢利,但是今年的情形就没那么好了,有业内人士向记者表示,在目前成交日益萎缩的股市行情下,今年80%的券商出现亏损并不过分。因此,相信因参股券商而“受累”的上市公司还陆续有来。(财经周刊)

2002年10月27日09:43

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