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美国企业当家人并不看好美国经济前景
http://business.sohu.com/
[ 远东 ] 来源:[ 国际金融报 ]
  

  越来越多的证据表明,美国经济正以超乎预计的速度走出经济衰退,但美国一些大企业的管理人士却没有那么乐观。

  这是因为衰退的缓和掩盖了公司盈利状况的急剧恶化,许多经营者还在削减职位,降低成本。这种状况如果持续下去,将减缓经济复苏的速度。

  以生产垃圾处理器、电信设备、电机等产品的艾默生电气公司(EmersonElectricCo.)为例,在2001年前,这家公司一直为连续43年实现利润增长而自豪,但经济衰退结束了这一传奇,公司随之实施了全面重组计划。2001年公司关闭了20家工厂,2002年1月又宣布关闭30家工厂,并将大部分生产转移到成本较低的墨西哥和中国。

  和许多企业一样,艾默生公司期待今年的利润将得到改善。然而,正如各行业普遍存在的情况那样,利润的增长无法弥补该公司去年27%的净收入损失。

  经过90年代的经济繁荣期,不少经营者已习惯于两位数的利润增长。现在,不切实际的期望值已破灭,首席执行官们变得更为小心谨慎。

  从国内生产总值或产出的商品和服务价值总和来看,2001年的衰退很可能成为有史以来最温和的经济衰退之一。据美国商务部的数据,去年的GDP实际增长了1.2%。

  不过,从对企业利润的影响来看,这次衰退是人们记忆中最严重的经济衰退之一。美国商务部称,2001年美国公司的税后利润下降了15.9%,是自第二次世界大战以来利润降幅最大的年度之一。

  标准普尔500指数成份股中大多是大公司,这些公司的利润下滑尤其严重,2001年的税后收入减少了2080亿美元,将近50%。由于要对繁荣期过多购买的设备以及预期工厂关闭和裁员费用等大笔成本进行冲销,进一步加剧了利润下降的幅度。

  这些销帐举动反映出企业开始严格控制在90年代用以夸大盈利的令人质疑的财务手段。对于这类公司来说,往年夸大了的利润数字使现在的财务业绩看上去更加触目惊心。而且,经过安然公司丑闻事件后,华尔街对公司财务的严密关注可能促使企业在公布业绩时更为保守一些。

  目前,强劲的消费者支出似乎正使美国经济摆脱衰退阴影。但经济学家表示,经济的全面复苏还需企业支出的复苏,而增加企业支出要求企业有丰厚的盈利水平。然而,许多首席执行官被去年的利润崩溃吓怕了,以至于不断削减成本而非计划扩大规模。

  这些公司面临的一部分问题是,许多导致去年利润滑坡的趋势在今天依然存在。激烈的全球竞争以及生产和零售环节的过剩能力使企业难以提高产品价格。与此同时,工资成本、医疗和其他员工福利却极难降低。此外,强势的美元继续给美国公司在海外的销售利润造成损害。

  这些趋势对美国消费者有利,因为他们可以享受更低的产品价格;但对企业来说,这些趋势“就好像剪刀一样狠狠地剪去了企业的利润”。

  劳动力成本是企业的主要顾虑所在,据美国劳工部称,1997年以来美国公司的劳动力成本上升了13%,劳动力市场的紧张状况和上涨的医疗福利成本又火上浇油,而同期企业的产品价格仅上浮了6%,这使公司利润跌至接近历史最低水平。

  企业一般通过裁员来解决这一问题,美国劳工部称,2001年第四季度,劳动力成本在两年来首次出现下降,但持续增长的医疗福利成本和依旧紧张的劳动力市场使问题仍无法得到迅速缓解。

  一旦利润出现大幅反弹,企业现在的一些悲观想法就会烟消云散。大多数华尔街分析师预计,公司利润将在2003年前恢复到衰退前的高峰水平。美国商务部3月底公布了第四季度的公司盈利数字,显示在2001年底就已出现利润改善的迹象。

2002年4月19日09:57

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