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“大户”时代未过 散户认购基金凉飕飕
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[ 刘兴祥 ] 来源:[ 证券时报 ]
Stock Code:399305

  随着马年第二只新基金——基金丰和顺利募足了30亿基金份额,基金市场暂时摆脱了先前的发行困境。然而,令人关注的是,个人投资者在网上认购的数量仅为6.2亿份基金单位,而机构投资者在网下认购的总量则达到了23.88亿份基金单位,占到了近八成。业内人士指出,基金市场机构化的趋势目前还难以得到改变。对于新发行的基金来说,这意味着机构投资者的积极参与变得日益重要。

  其实,种种迹象表明,自去年以来,个人投资者认购基金的数量呈明显的下降趋势。一方面,在封闭式基金的发行中,个人投资者认购的数量大幅下滑。基金鸿阳去年下半年的发行结果显示,网上有效申购数量达到了96.75亿基金单位,中签率仅为16.37%。而今年第一只发行的基金科瑞,个人投资者网上认购的数量已降至15.02亿份,只有基金鸿阳网上认购数量的15.5%。刚完成发行的基金丰和的个人投资者在网上认购的数量进一步下降,只及基金科瑞的四成多。另一方面,去年开始推出的开放式基金认购结果也显示,个人投资者认购并不火爆,而机构投资者占了大头。
如华安创新的认购结果显示,个人投资者缴款认购23.77亿份,机构投资者缴款认购额超过了26亿份,这与设立公告中“个人投资者占60%、机构投资者占40%”的设想有偏差。

  对于这一变化,专业人士指出,这与目前的国内市场环境有较大关系。由于各种原因,投资的理念尚未得到广泛认同,暴富心态较为普遍。同时,随着基金供给迅速增加,基金认购的一级市场收益率逐渐下降,显然对个人投资者会产生相当大的影响。如基金开元在1998年发行时的申购收益率超过了30%,而基金鸿阳在去年上市首日只以发行价报收。比较而言,在投资理念上,机构投资者更容易认同基金。并且,对于一些企业而言,既要控制风险,又要获取较银行利率高的回报,那么基金就是不错的选择。

  有基金管理公司内部人士指出,机构投资者的份额加大这一现象的出现,确实会对将来一段时期的基金扩容提出了新的挑战,特别是新基金管理公司推出的基金,市场推介的压力自然增大。因此,基金管理人与承销商要进一步加大对机构投资者的推介力度。另外,“关联企业”的作用将显得尤其重要。有专业人士认为,由于基金管理公司与承销商均与一些大集团、大企业有相当关联,为避免出现发行不利的尴尬局面,“关联企业”将发挥保障作用。

  不过,从长期来看,个人投资者仍是证券投资基金的主要客户之一。随着财富的增加,越来越多的个人需要不同形式的理财服务,如何在基金品种创新上更好地满足个人投资者的需求偏好,这方面基金公司无疑还有很多工作要做。
2002年3月21日09:46

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