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从华安创新到鹏华行业成长，中国开放式基金已有了五只，从这五只基金的投资者结构中可以看出机构与个人投资者对基金认购的变化。总的来说，机构投资者所占比重高于50％，弹性比较小。而个人投资者的平均认购份额虽然逐渐下降，但其整体认购能力的弹性却非常大。
从五只基金的发行情况看，个人投资者平均认购份数在逐渐下降，从最初华安创新的5.2万份到南方稳健的3.6万份，再到华夏成长的2.5万份直至鹏华行业成长下降的1.6万份，这说明开放式基金越来越向一般投资者靠近。不过个人投资者的认购户数是比较有弹性的，如华安创新虽然规模大于华夏成长，但认购户数却少些，又如前一阶段发行的国泰金鹰的总认购户数仅为23567，而鹏华行业成长则达到了110686。产生认购户数差异的主要原因恐怕在于销售网点、营销力度、基金投资目标等方面的不同。
其实，同一时间发行的国泰金鹰增长和鹏华行业成长产生如此大发行额差异，最主要的原因就在于个人投资者的差异上，鹏华行业成长比国泰金鹰认购户数多出87119，如果假定个人投资者平均认购的份额相当（与鹏华行业成长一致为16035），则个人投资者认购金额鹏华行业成长应该高出14.2亿（16035×87119），占鹏华行业成长募集份额高于国泰金鹰部分（17.51）的81％。
通过以上的分析，我们可以看出，虽然机构投资者在开放式基金中所占的比重很大，但很明显不存在弹性，保持在20亿左右的规模，而个人投资者的弹性较大，只要有较适合投资者的投资理念、便利的认购场所和手段、较合理的促销方式，个人投资者的开放式基金投资需求将能得到较好开发。
所以在未来开放式基金的发行中，在尽力保证机构投资者认购规模后，基金发行者应该更加注重对个人投资者的开发。
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