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1300点:几年内的底部
http://business.sohu.com/
[ 裴继伟 ] 来源:[ 证券时报 ] 机构:[ 深圳智多盈 ]
Stock Code:1A0001
  继上周反弹之后,本周大盘出现反复,反映出目前市场心态仍未回稳,说明投资者中线持股的信心仍然不足。笔者认为,当前投资者最需要做的就是从战略上把握住中期建仓机遇,这需要对以下几个问题有实质性的认识:

  1300点意义非同寻常

  从长期的市场成本分析,1300-1350点区域具有非同寻常的历史技术意义。中国股市过去10年的市场平均成本区在哪里呢?历史上几个重要的转折点,在月K线图上历年高位区中枢与1999年底的低位区可联成一线,这就是在1360点附近。另外,1992年以来的历史低点为1994年的上证指数(相关,行情)325点,而2001年历史峰位为2245点,两者的平均值为1285点。由此可见,1285-1360点基本上是过去近10年的市场算术平均成本区,其意义不言而喻。

  大C浪难以成功运行

  投资者之所以在1400点下方仍心有余悸,就是对1300点的支撑力度产生了新的怀疑。因为就技术层面看,今年的反弹运行了6个月后,在完成了近30%左右的涨幅后于1755点见顶,一定程度上确认了B浪反弹的结束。但C浪会怎样运行呢?如果下破1330点,可能会引发一连串的问题,这显然有悖于管理层“在发展中解决问题”的调控观。事实上,上周的回稳并非偶然,而在今后的市场分析中,如果我们不能参悟这句话的深远含义,只会人云亦云,被市场牵着鼻子走。

  次级反弹确认转势尚欠火候

  上周大盘是在月线自2001年6月见顶回调的第17月、周K线在6·24行情以来调整的时间之窗展开反弹的,我们认为属于次级反弹的概率较大。但是如果认真审视周K线,可见5周均线和10周均线分别构成了次级反弹的最大阻力线,单边下调的中期趋势仍未有实质性改观。本周股指能否有效地稳在5周均线之上,从而延续上周以来的次级反弹行情,值得投资者关注。

  从月线图来看,中期下调的趋势在时间上还将延续,这与中国股市大级别调整的时间周期其实相当吻合。笔者认为,去年以来的调整时间应和1997年5月到1999年4月间的调整时间接近,周期为21至22月。从这一角度看,真正大盘转势的时间在明年2月或4月。

  综上所述,笔者认为中期而言大盘的调整时间尚不够充分,但下调的空间已相当有限,在沪指1400点以下战略性建仓在明年上半年至少有20-30%的获利空间。投资者可重点把握近期二次探底后,特别是本月中下旬的建仓机遇。

2002年12月4日08:14

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