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后市资金链可能断裂 股指走高难度大
http://business.sohu.com/
[ 刘勘 ] 来源:[ 南方都市报 ] 机构:[ 国泰君安 ]
Stock Code:1A0001
  在停止国有股减持消息刺激之下,又一次出现爆发式的“井喷”行情,短线能够进入股市的资金,几乎都是抢货入场,观望资金被迅速地吸引进场接货。但是在本周两市累积成交量却在1000亿左右,呈现为大幅萎缩的格局。与此同时两市盘口日K线图表,却是缩量滞涨,或者上攻乏力的迹象,大有后续资金跟不上的感觉。

  众所周知,我国股市不但是政策市,更是资金推动型的股市,两者缺一不可。现在政策面明显要求做多,可是,后续资金链条可能要发生断裂,因为在7月3日中国证券报头版刊登一个消息,“工行推出法人账户透支业务”,明确说明“透支资金不得以任何形式流入证券市场,期货市场和用于股本权益性投资”。这一消息表明,近期银行信贷资金不可能再回流股市。主要资金不可能进入股市,那么居民储蓄资金8·04万亿,流向股市资金量是较为有限的。基金规模700至900亿,仓位普遍不重,当利好政策出台之后,基金仓位短期内大幅增仓,那么基金手里剩余资金估计还有15—20%,所剩资金越来越少。

  当停止国有股减持消息后正式出台前几个交易日,就有资金从国债市场流向股市的迹象,尤其是6月24日,更是大量债券市场资金放量流入股市,而本周债券市场又呈现为价量回升的势头,说明债券市场资金正在回流。

  在2001年上半年,正是大量资金进行委托理财之时,据有关资料统计,委托理财资金大约有200亿,到今年中期分别到期。这次盘面上反映出一些老庄股高开低走,放量下挫,借利好派现迹象十分明显,这些资金一旦出局,归还委托理财的资金,短期之内不可能再次调头回流到股市中来。

  因此,仅靠目前市场存量资金是维系时间不长的,要推高股指走高一线难度就更难。后续资金可能会发生跟不上的局面,也就是说资金链条断裂的情况是存在的,一旦发生,6月24日的向上较大跳空缺口,就有被回补的可能。

2002年7月7日13:47

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