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宝钢等重仓股有新资金入场
2003年10月22日10:02   来源:[ 北京晨报 ]
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    关于三季度基金投资组合可以做三个假设:一是如果现在基金整体仓位轻,并不意味着后市没机会,相反由于基金有增仓空间,股指反而有支撑;二是如果基金整体仓位重,短期市场可能风险大于机会,基金持股比例在60%以上时多是市场阶段性高点区域;三是如果基金整体仓位居中的话,那市场的发展可能较微妙一些,意味着基金分歧偏大。

    我们从两个方面推测,目前基金仓位可能处于上述第三种情况。过去三个月,基金重仓的许多股票跌幅逐渐收窄并出现了强于大盘的反弹,诸如宝钢股份(相关,行情)、中国联通(相关,行情)、外运发展(相关,行情)等基金超级重仓股或者出现了月线阳吃阴的明显强于指数的走势,或者在过去三到四周中明显抗跌,一些新涌现的基金重仓股(如中海发展(相关,行情)、中原高速(相关,行情)、南方航空(相关,行情)等)也呈现类似偏强走势。
而昨天尾盘若不是宝钢、中石化和联通的强势,股指是难以收红的。

    从两只最先公布三季度投资组合的基金持仓情况看也是如此。去年成立的长盛成长价值持股比例升7个百分点点至59.47%。第一次公布投资组合的金鹰成份优选持股比例已达57.86%。两只基金的持股依旧是大盘低价股和蓝筹股。投资组合显示,基金仓位变化不大,其中,长盛的最大变化是因为增持了宝钢股份(相关,行情)而把盐田港挤出前十大持仓股。

    从金鹰的投资组合能看出更多东西:十大重仓股中包括了中国联通(相关,行情)、宝钢股份(相关,行情)和中石化三只超级大盘股,也有南方航空(相关,行情)、中原高速(相关,行情)和白云机场(相关,行情)三只次新大盘股,以及中海发展(相关,行情)这只最近崛起的大盘股。金鹰组合中有四只股票都不是二季度的基金重仓股,也说明后来的基金并不愿意给别人“抬轿子”,除非是一些超级大盘股,可以大量买入而对股价影响小。所以,前期部分基金重仓股一旦缺乏后来者的响应,筹码又过于集中,出现跳水走势在所难免。

    长盛的增仓操作可以有多种理解,比如一些股票面临新的筹码集中而不易出局,再比如摊低成本或护盘举动。但金鹰的操作应该是不太理会大盘的波动时点的。当然,从悲观的角度看,也存在基金经理在重要点位判断失误的可能。

    从上述判断可知市场分歧较大,同时基金持股仍旧以防守型股票居多,长线转机还未明显呈现。但大盘走到目前的点位过于看重投资时点(尤其对大资金来说)会错失投资机会。虽然金鹰买的白云机场(相关,行情)跌了,但如果非等大盘调整到位再买宝钢、中海发展(相关,行情)可就没便宜价了。近期,宝钢、联通不跌或许足以说明问题。

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