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中石油展开战略大重组
http://business.sohu.com/
[ 余磊 ] 来源:[ 上海证券报 ]
  三星石化(相关,行情)的重组似乎来得非常突然,就在公司公告中期业绩预增没几天,三星石化突然宣布,公司接第一大股东中国石油通知,中国石油拟向中国电子信息产业集团公司转让其持有的公司国有法人股,并于近日签订了股份转让协议。

  中石油在三星石化经营好转的时候,仍坚持将其转让,中石油的行为似乎令人费解,但如果我们将三星石化的股权转让放到中石油战略大重组的背景下,就会发现中石油出售三星石化的行为其实是一种必然。

  产业重组是根本

  中国石油注册资本1600亿元,是中国石化(相关,行情)行业巨头之一,旗下拥有三星石化、石油龙昌(相关,行情)、ST吉化(相关,行情)、锦州石化(相关,行情)、辽河油田(相关,行情)等公司,2001年实现净利润468亿元。但从公司的业务构成来看,中石油的赢利主要依靠上游的石油勘探与生产业务,其他两项主营业务包括炼油与销售及化工与销售两项则均告亏损。

  对炼油与化工企业来说,近几年普遍业绩不好,利润已经向产业链的上游与下游转移,中国加入世贸组织后,将加剧国内炼化行业生产能力过剩的局面,炼化企业的生产前景将更加不容乐观。在这种情况下,炼化类企业将成为中石油重组的首要对象。

  西气东输成诱因

  西气东输所引发的中石油巨大的资金需求也许是导致中石油抛售三星石化的一根导火索。中石油高层人士预计,中石油在西气东输上游项目和管道合作公司中的总股本投资约为226亿元人民币。在这种情况下,通过加强公司内部产业重组、出售前景不被看好的炼化企业以募集项目资金显然是中石油的一个必然的战略选择。

  在今年5月28日,中石油已经将所持有的石油龙昌股权转让出去,从而拉开了中石油公司国内证券市场上战略重组的序幕,如今三星石化的股权转让,显然是中石油战略重组的第二步棋。

  公司治理更完善

  有行业内人士认为,中石油出售三星石化也是处于公司治理的需要。

  中石油作为石化行业上、中、下游纵向一体化的公司,三星石化作为一家相对单纯的炼油与销售企业,两家公司间不可避免地存在同业竞争和大量的关联交易,转让手中持有的国有法人股股权,是解决中石油和下属控股企业之间"管理矛盾和同业竞争"这两个问题的最好办法。

  从石油龙昌到三星石化,中石油的战略重组工作正有条不紊地推进着,而另一方面,以湖北兴化(相关,行情)为开端,中石化下属企业的重组也拉开了序幕,相信在整个2002年,中国石化行业内部的战略性大重组、大转移将进入一个新的高潮。

  中国石油旗下A股上市公司概况

  公司名称总股本流通股本2001年业绩中石油持股

  三星石化1.8亿股5898万股0.17元/股9451万股

  石油龙昌2.39亿股7581万股0.04元/股8601万股

  ST吉化35.6亿股2亿股-0.51元/股239630万股

  锦州石化7.87亿股1.5亿股0.14元/股63750万股

  辽河油田11亿股2亿股0.32元/股90000万股

  (其中石油龙昌的股权转让正在办理中)

2002年7月16日13:54

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