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经济出现积极变化 遏制通货紧缩决定走向
http://business.sohu.com/
来源:[ 经济参考报 ]

  国务院发展研究中心宏观部、国民经济研究所联合发布2002年1-2月中国宏观经济分析报告——

  1-2月,我国经济出现了一些积极变化,固定资产投资快速增长,出口增速进一步上升;但也有一些不利的变化,社会消费品零售总额增速下滑,货币供应量M1的增速明显下降。总起来看,未来经济的走势仍有一定的不确定性,遏制通货紧缩仍是起决定性作用的因素。

  固定资产投资快速增长

  1-2月,不包括城乡集体和个人的固定资产投资同比增长24.5%,增幅比上年提高10.8点。如何看待投资增速的突然上升不是一个很容易说清楚的问题,去年年初也出现过类似的情况,但全年的固定资产投资增长速度并不高,今年是否也会这样呢?因此对投资的快速增长还是持谨慎态度比较好。分类别看,基本建设投资同比增长21.4%,更新改造投资增长22.1%,房地产开发投资增长30.2%,其他投资增长33.5%,各类投资的增长速度均有较大幅度的提高。投资增长的主要特点是:(1)东、中、西三大地带的增速比较接近,同比分别增长22.9%、25.9%和22.8%;(2)新开工项目增加较多,1-2月的新开工项目数3107个,同比增加374个,计划总投资1596亿元,增长49.5%;(3)到位资金增幅较高,1-2月的资金来源总计为2025亿元,同比增长30.3%,其中国家预算内资金增长52.5%,国内贷款增长32.8%,利用外资增长12.7%,自筹资金增长34.4%。

  货币供应量M1增速明显下降

  2月末,货币供应量M1增速明显下降,同比仅增长10.9%,增幅又比上年末降低1.8个百分点,已接近于1993年以来的最低水平,并且其增速仍呈下滑走势,利率的再次下调也未能扭转其走势。货币供应量M1与即期总需求有密切关系,其增速长期过低必然会造成总需求增长不足,从而影响经济增长潜力的发挥。2月末,货币供应量M0同比增长11.6%,增速明显上升,但春节的阳历时间推后会使其增速加快,因此真实情况如何还有待观察。货币供应量M2同比增长13%,增速基本稳定,主要是由于居民储蓄存款大幅增加所致。1-2月份的新居民储蓄存款4437亿元,同比增长46%。

  货币政策偏紧的事实还可以从存贷款情况反映出来。2月末,金融机构贷款余额同比增长10.6%,增幅比上年的高点回落了3.9个百分点;金融机构企业存款余额增长9.7%,增幅比上年的高点回落了12.3个百分点,已创出近些年来的新低。两者的增速均呈持续下滑走势,特别是企业存款,下滑速度很快。

  出口总额增长速度回升

  1-2月份,我国出口总额同比增长14.1%,增幅比上年四季度提高7.6个百分点,已形成明显的上升趋势。从出口的构成看,一般贸易出口增长最快,同比增长19.3%;进料加工贸易和来料加工装配贸易分别增长9.8%和14.0%。1-2月份的进口总额同比增长3.2%,增幅比上年四季度提高2.9个百分点。虽然进口增速的回升趋势还不明显,但已摆脱下滑走势。1-2月份的净出口为59.5亿美元,比上年同期增加36亿美元。

  社会消费品零售额增速回落

  1-2月份,社会消费品零售总额同比增长8.5%,增幅比上年四季度回落1.5个百分点,扣除价格因素后实际增长10.1%。社会消费品零售额增速的突然下滑可能与股市的大幅下跌有关,今年前两个月,沪市综合指数(相关,行情)的最大跌幅达到了17%。消费需求是总需求的最主要组成部分,约占60%左右,其增速下滑对总需求的影响很大,因此应予以特别重视。社会消费品零售额增速进一步明显下滑的可能性不大,理由是:(1)受公务员在去年两次提资的影响,城镇居民可支配收入增长较快,去年全年为9.2%,这将会对居民消费形成较强的支撑;(2)从去年下半年以来,股票市场的跌幅已很大,而2月下旬以后已开始回升。

  工业增长速度回升

  1-2月份,规模以上工业增加值同比增长10.9%,增幅比上年四季度提高2.4个百分点,终于改变了不断下滑的走势,但能否进一步回升还有待观察,在货币供应量增速明显偏低的情况下,即使工业增长速度出现回升,也将会非常有限。工业增长速度回升的特点是:(1)轻工业的增速回升幅度明显较大,1-2月份,轻工业增加值同比增长10.9%,增幅比上年四季度上升3.8个百分点,重工业增长11%,增幅比上年四季度回升1.5个百分点,轻重工业的增长速度已很接近。然而,这种状况却与消费增速下降、投资增速上升的现象很不协调。(2)国有工业和股份制工业的增速回升幅度较大,1-2月份,国有及国有控股工业增加值同比增长9.1%,股份制工业增长11.9%,增幅分别比上年四季度上升4和3.8个百分点;集体工业增长7.9%,“三资”工业增长11.5%,增幅分别比上年四季度上升1.2和1.4个百分点。

  物价水平略有下降

  1-2月份,居民消费价格总水平同比下降0.5%,降幅比上年四季度增大0.4个百分点,社会商品零售价格总水平下降1.5%,降幅与上年四季度相当。从以2000年平均价格为基期的定基价格指数看,居民消费价格总水平降幅最大的是去年7月份,为下降1%,而后有所回升,今年1-2月为上涨1.1%,因此,居民消费价格总水平的上下变动幅度都不大,可看作是基本稳定。

2002年3月27日13:29

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