市场背景变化新形势下的机构七大操作思路

市场背景变化新形势下的机构七大操作思路
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[ 封树标 ]　来源：[ 重庆商报 ]　机构：[ 平安证券 ]　

　　根据深交所最新报告，持有股票最多（持有５万股以上）的群体中，约１０万个股东共持有１４０亿股，占深圳市场总流通股票５７４亿股的２４．５４％。此比例较１９９９年、２０００年出现近１／３幅度的萎缩。由此说明，机构投资者的比重已经出现较大幅度的下降。同时，在新的市场背景下，机构投资者在盈利模式、持股时间、市场节奏把握方面也出现了较大的变化。
　　
　　一、逆向操作：人弃我取，人取我弃
　　
　　以银河证券为例，其建仓阶段多为大盘走弱时；而大盘呈现强势时，其反而出现较明显的减仓行为。在平衡市中，这种操作策略最为可取，关键是箱体与箱顶的把握。
　　
　　二、个股选取的依据：弹坑理论
　　
　　战争年代，安全地带在刚刚炸出的弹坑内。最安全的品种或板块，或者说年内每一波行情中领涨的板块，均是前段落时期下跌幅度最大的板块，也就是所谓弹坑理论，这是目前机构做多的一个思路。先向下打开空间，再向上拓展空间。
　　
　　三、市场板块选取的依据：低、冷、新
　　
　　低价、冷门、新股。今年上半年的两波行情，均是围绕着价低这个主流板块展开的，同时，低价国企股板块又是冷门股的代表。
　　
　　四、由“个股集中”向“板块集中”转移
　　
　　机构往往采取“集中资金炒个股”的思路。而在目前市场氛围下，机构明显由以往的“个股集中”向“板块集中”转移。如银河证券在汽车板块上建仓，鹏华基金在沪市房产股上。
　　
　　五、炒作趋势：市场板块取代行业板块
　　
　　目前以行业板块为序的市场炒作热情明显偏低。因此，市场炒作按照另一个角度来选择板块：市场价值板块，即按照股票价格高低的顺序、地域的范围等，其中板块比价高低是其中最主要的一个方面。
　　
　　六、操盘模式：“机构大散户”特征明显
　　
　　“机构散户化”这是业内流行的一句话，也是“组合投资”的代名词。机构成为场内大散户，这是市场出现的新特征，是市场成熟的表现，也是市场在新的形势下的一种无奈选择。
　　
　　七、持股时间：盈利预期与资金性质决定
　　
　　去年市场暴跌后，导致今年初机构投资者对今年的盈利预期普遍较低，普遍在８－１０％左右。因此，放量已经不是机构建仓的表象，反而是机构减仓出局的一个征兆。

2002年7月25日12:14

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