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市场背景变化 新形势下的机构七大操作思路
http://business.sohu.com/
[ 封树标 ] 来源:[ 重庆商报 ] 机构:[ 平安证券 ]

  根据深交所最新报告,持有股票最多(持有5万股以上)的群体中,约10万个股东共持有140亿股,占深圳市场总流通股票574亿股的24.54%。此比例较1999年、2000年出现近1/3幅度的萎缩。由此说明,机构投资者的比重已经出现较大幅度的下降。同时,在新的市场背景下,机构投资者在盈利模式、持股时间、市场节奏把握方面也出现了较大的变化。
  
  一、逆向操作:人弃我取,人取我弃
  
  以银河证券为例,其建仓阶段多为大盘走弱时;而大盘呈现强势时,其反而出现较明显的减仓行为。在平衡市中,这种操作策略最为可取,关键是箱体与箱顶的把握。
  
  二、个股选取的依据:弹坑理论
  
  战争年代,安全地带在刚刚炸出的弹坑内。最安全的品种或板块,或者说年内每一波行情中领涨的板块,均是前段落时期下跌幅度最大的板块,也就是所谓弹坑理论,这是目前机构做多的一个思路。先向下打开空间,再向上拓展空间。
  
  三、市场板块选取的依据:低、冷、新
  
  低价、冷门、新股。今年上半年的两波行情,均是围绕着价低这个主流板块展开的,同时,低价国企股板块又是冷门股的代表。
  
  四、由“个股集中”向“板块集中”转移
  
  机构往往采取“集中资金炒个股”的思路。而在目前市场氛围下,机构明显由以往的“个股集中”向“板块集中”转移。如银河证券在汽车板块上建仓,鹏华基金在沪市房产股上。
  
  五、炒作趋势:市场板块取代行业板块
  
  目前以行业板块为序的市场炒作热情明显偏低。因此,市场炒作按照另一个角度来选择板块:市场价值板块,即按照股票价格高低的顺序、地域的范围等,其中板块比价高低是其中最主要的一个方面。
  
  六、操盘模式:“机构大散户”特征明显
  
  “机构散户化”这是业内流行的一句话,也是“组合投资”的代名词。机构成为场内大散户,这是市场出现的新特征,是市场成熟的表现,也是市场在新的形势下的一种无奈选择。
  
  七、持股时间:盈利预期与资金性质决定
  
  去年市场暴跌后,导致今年初机构投资者对今年的盈利预期普遍较低,普遍在8-10%左右。因此,放量已经不是机构建仓的表象,反而是机构减仓出局的一个征兆。
2002年7月25日12:14

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