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如何才能打破熊市定律?
http://business.sohu.com/
[ 宋根南 ] 机构:[ 国信证券 ]
Stock Code:1A0001
  “下跌—横盘—再下跌”作为熊市的主旋律,其近来在我国证券市场的运行格局可谓发挥得淋漓尽致,周一沪深指数K线仍就按照这一熊市定律向前延伸。虽然在周一指数下跌中,多方也几度试图有所作为,无奈市场中所弥漫的“空气”已让其无从下手,尾市只能是调整阴线报收。两市合计60亿元的成交金额一方面表明整体筹码锁定情况还不错,这主要由于持股者已被深度套牢,目前真正杀跌出局的并不是很多,空方能量短线有趋弱之势;另一方面其也证实此前的小幅反弹是场内资金所为,仅此市场短线内难有作为。同时,增量资金迟迟不肯入场捡便宜货也发人深省,其另一层含义是,当前的指数位置不是底部,后市仍可能有一定下跌空间。本人给投资者的整体建议是:控制仓位,多看少动。

  谈到周一指数的调整,就不能不提昨天盘中前期强势股的大幅跳水表现,昨天跌幅靠前的泰山石油(相关,行情)、东北药(相关,行情)、深南光(相关,行情)、泸天化(相关,行情)、兰州民百(相关,行情)、西藏天路(相关,行情)、雄震集团(相关,行情)等个股均属于前期相对抗跌的品种。
虽然就走势来说,该类个股从抗跌到补跌本身并不是一件奇怪的事情,但其却是向投资者昭示,当前市场的风险无所不在,没能绝对的强势股与弱势股之分。在日益临近年底结帐时刻,相关强势股中的运作资金所面临的压力可想而知,一旦某个环节出错,其股价只能是应声下跌。建议议相关持股人士作适当的结构调整,整体原则是减持强势股,回补超跌股。

  虽然有关本轮市场陷入调整格局的原因非常复杂,但其中一个的重要方面是,证券市场面临着重新定位问题,以前所重点强调的融资功能肯定有待完善,相应的资源配置效率将被提上议事日程。显然在经过国有股减持方案出台与收回的阵痛后,市场已不在忽视我国证券市场这一结构上的先天不足。由此,每此所谈到的全流通话题都异常敏感,多数场合市场以下跌作出回应。上周虽然相关部门专门发布了一个辟谣公告称没有研究新股流通事项。但对于今后我国市场的发展方向是全流通?还是维持股权分割现状却是避而不提。由于定位的不明确性,使得市场中没有做多的中坚力量,大多数投资者都是来回搏价差,一旦连搏价差的机会都没有,只能歇手观望。

  在缺乏做多中坚力量的情形下,相关扩容动作对市场走势影响可谓举足轻重。在投资者还没有完全消化对中信证券上市担心之际,昨天相关媒却是发布了华夏银行要年底前上市的消息,对此市场还能作何种反应。显然,在人们场外资金迟迟不肯入市接货的情形下,相关扩容只能使场内资金重新分配,价值中枢整体下移。

  总的来看,当前市场仍处在熊市定律的约束中,打破该定律只能是政策面有大动作。否则后市只能依照“下跌—横盘—再下跌”运行。在当前整个证券业都面临一定困难之际,是否到了与政策博弈获利的时刻?本人至少目前还无法给出乐观的估计,倾向于在明年4月份之后,市场可能酝酿一定机会。

2002年11月19日08:20

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