首页>工商财经>华夏证券研究>具体内容

国光瓷业(600286)：股本小 有潜力

重要数据

注：其中2760万个人股将在公司股票上市期满3年后上市流通

一、公司概况

公司为中国八大陶瓷生产与出口基地湖南“醴陵”的代表企业，有着悠久的历史，目前主要从事日用陶瓷、碳化硅窑具、广场砖、电瓷电器产品、瓷用花纸、包装纸箱等的生产销售，生产能力和行业地位情况如下。

就目前收入构成看，公司主导产品仍为日用陶瓷，占主营收入80%以上，其中产品60%以上出口到北美欧洲等地。

二、经营回顾
最近三年来公司主营业务、净利润一直保持着小幅增长的态势，不过增幅非常缓慢。在主营收入中，日用陶瓷仍占主导地位，但所占比重呈下降趋势，1996年日用瓷收入占总收入比重为88.50%，而1998年的比重为83.17%。反映盈利能力的净资产收益率相对于招股的其他公司来讲偏低，1998年为11%，且呈下降趋势，可见上市前公司盈利能力不强。
总体上看，公司财务状况一般，公司资产负债率在50%左右，但偿债能力偏弱，1998年底流动、速动比率分别仅0.98、0.48，明显偏低。5187万应收帐款虽不算多，但账龄不够理想，一年以上帐款占到了43%，同时流动负债过高，短期借款高达1.12亿元，而货币资金仅392万元。

三、招股项目
此次招股，公司约可募集资金1.89亿元，除一部分用于控股方式兼并电瓷厂外，其余资金将用于4个陶瓷技改项目，以进一步加强公司主业。投资项目概况如下