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我国股市一直以来沿袭高价发行社会公众股的习惯，但是将于12月23日发行的皖通高速，却以非常接近每股净资产值的价格2.20元发行，并且它的发行市盈率也只有12。22倍，这也是近几年来少见的。因此，皖通高速的发行引起股市的广泛关注。
皖通高速是一家有H股的公司，1996年10月在香港以每股港币1.77元（折合人民币1.89元）发行H股49301万股，2002年中期每股净资产已达2。10元，这次以2。2元价格发行25000万股A股，应该说H股与A股的价格是基本上接轨的。
我国目前股市的价格普遍高企，泡沫成分很大，而这种状况在很大程度上是高发行价埋下的祸根。例如，为什么中石化H股的价格目前的价格是1。3元多点，而A股的价格却高达成3。2元左右，首先是因为H股的发行价只有1。56元，而A股的发行价高达4。22元。这样的发行价差别如何能使H、A股的流通价格接轨呢？
皖通高速这次按每股净资产低价发行，应该说是尊重价值的反映，是符合市场化要求的，也是股权公平设置的要求，对能真正地实行“同股同权”的要求也是一个良好的开端。但是皖通高速这次低价发行能不能抑制“泡沫”的产生呢？答案是否定的。由于皖通高速的发起人股还是不流通的，在股权割裂的问题没有解决前，社会公众股上市后，仍然难逃在“非全流通”掩盖下抬高股价的炒作，股价仍将脱离价值而高企，更不可能与H股相近。因此可以认为，在非全流通体制下，以低发行价来抑制“泡沫”的愿望也还是不切实际的。
因此我们还可以想象，如果皖通高速这次不但是按每股净资产低价发行，而且它的发起人股也是可以按照有关法律规定有限制地上市流通的，那么合理的发行价也就能为合理的上市定位价格打下基础，从而抑制非全流通状况下股价泡沫的产生。
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