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长丰通信 业绩迷雾重重
http://business.sohu.com/
机构:[ 华夏证券 ]
Stock Code:000892

2001年是长丰通信实现资产重组后全面进入通信行业的第一年,公司作为一个投资、控股的管理型公司,依靠所属控股子公司,在重庆、湖北、四川、江苏等省市全面开展宽带城域网的建设和运营,将工作重点放在教育信息产业上,已逐渐构建为以宽带城域网络为主体,具有强大信源支持的多媒体电信运营商。报告期,公司实现主营业务收入32604万元、净利润8624万元,分别较上年增长25.9%和23.7%,取得了稳步增长。同时,毛利率高达55.2%。在2001年实施10送3股转增2股、股本扩张50%的情况下,每股收益还是达到了0.21元。

  近年来,公司组建和参股了一系列公司,其中最主要的是控股81.1%的重庆连丰通信有限责任公司。该公司2001年度实现净利润10086万元,取得不错业绩。然而,也正是这家控股子公司,似乎又给长丰通信惹来了麻烦。本次负责公司年报审计的会计师事务所出具了带解释性说明的审计报告,主要有两项说明事项:一项是说明公司对控股子公司——重庆连丰通信有限责任公司的股权投资所依赖的基础发生了变化。
具体情况是,2000年5月和6月,长丰通信通过两次收购共持有重庆连丰公司81.1%的股权,两次收购共支付5.3亿元,此次收购为溢价收购,形成了4.1亿元的股权投资差额(至2001年已累计摊销3600万元)。收购价格是依据资产评估报告,其中增值部分主要为其800MHz 无线蜂窝移动通信网经营权增值5.1亿元。但是,2001年8月根据国家规定,重庆连丰公司又将其拥有的800MHz AMPS移动通信设施和号码资源划转给中国联通,该部分资产的账面价值为1.1亿元。今年4月2日,公司发布公告称,其“补偿金额按投资资本金和银行贷款利率及其复利予以补偿”。虽然公司未公布具体的转让金额,但估计应与当时的评估价值有相当大的差距,按理应该计提长期投资减值准备。

  但公司在公告中还宣布,根据深圳市德正信资产评估公司2002年3月30日评估报告,至2001年12月31日,“重庆长丰公司整体资产价值为7.3亿元,其中账面所有者权益2.5亿元,宽带城域网项目经营权价值4.8亿元,因此公司的股权投资不存在发生减值”。 上述会计处理因专业性较强一般投资者确实很难了解清楚,不过仔细思量,似乎有悖会计处理上的“谨慎性原则”。联想到长丰通信在今年2月曾两换会计师事务所,不知是否源于对上述会计处理的不同理解。审计报告的另一项说明,为“公司短期银行债务较高,其偿还在无其他筹资渠道的情况下,将依赖于借新还旧的方式”。确实,公司2001年度仅短期借款就增加了4.2亿元,流动负债增加5.8亿元,并造成其2001年底的流动比率和速动比率低至0.32和0.27,短期偿债能力不足。

  总体而言,该公司全力进入的教育信息产业前景光明,但短期资金缺乏的问题如不能很好解决,将可能制约公司的发展。
2002年4月10日10:04

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