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财 经 聚 焦
  责任——以历史的责任感为国家经济的振兴奉献青春和智慧;

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  反思——对过去的反思意味着清醒、提高和进步,成功需要反思的烙印。

   征稿启事

专 栏 作 家
仲大军 张国庆
魏海田 马方业
一叶秋 王英霞

精 彩 回 顾

一个灰色交易市场被激活。“叫卖”北京户口已堂而皇之地走进大学校园…

继中行、建行、工行、南方证券等等之后,国家还要为多少金融企业买单…

重磅砸向中美贸易这根敏感而脆弱的神经,贸易摩擦再次成为多方关注的焦点…

一场看不见的竞争已在黑土地上展开,沈阳、大连、长春谁引领东北起飞…

一份最新的统计资料把浙江民营经济的巨大“魔力”彰显得淋漓尽致……

你现在的位置:财经首页> 财经聚焦       栏目策划:赵杰  联系信箱:jiezhao@sohu-inc.com
股市迎来升机?

  股市的跌势并没有因为十六届三中全会要大力发展资本市场的利好决议而稍有缓解,反而变本加厉地跌破1350至1370这样的关键点位,继续向下。投资者的心理承受力受到严重考验,几乎到了崩溃的边缘。形成对比的是,监管层一直在进行证券市场的市场化努力,而努力的结果是,股市政策逐渐市场化了,“裁判员”地位确立了,而股市的基础却从来没有市场化。

  专家的声音振聋发聩:前证监会主席周正庆呼吁要坚持发展证券市场的大原则,必要时不放弃对市场的政策干预;吴敬琏老先生发言,呼吁建立一个起点公平的有利于大众的市场经济,要谨防陷入权贵资本主义的泥沼;社科院易宪荣也发表文章指出,股市分配不公的严重性和掠夺性。

  救助的办法有两个:治本的办法在于校正游戏规则,治标的办法便是出台诸如扩大资金供给、允许T+0交易之类的政策,让股市活跃起来,最终涨起来。这,也是对监管层智慧的考验。

搜狐独家评论:<易理 >迟到的牛市终显峥嵘>>>

我来说两句
多方看点

  公布的数据显示,在国内经济形势喜人的背景下,上市公司业绩继续保持大幅增长的势头,上市公司整体利润较去年同期相比有30%的增长。从宏观经济面来看,目前的大盘有结构性调整的要求。但是,指数在技术面上已严重超跌,短线有反弹的要求。在基本面如此向好的情况下,证券市场也将逐步走出弱市。

  从目前市场中的投资理念来看,具有业绩提升的蓝筹股将成为后市最重要的力量。具有成长性的业绩较好的蓝筹股得到了市场中资金的青睐,具体来说,后市具有行业景气度提升潜力的板块将成为市场的焦点,成为支撑大盘向上的中流砥柱。

  从热点来看,两市最大的航母长江电力即将发行上市,从其基本面分析,公司是电力行业的龙头企业,预计2004年长江电力全面摊薄每股盈利将达到0.332元,凭借其规模和盈利能力,以及低价,盘大优势,以后必将成为市场新蓝筹领军人物,因此该股的上市很可能将加速股指下行,但是其上市也终将促使大盘完成探底的过程,并有望借助超级航母的市场号召力带领大盘走出底部,实现市场真正的转势。

  空方目前的武器无外乎是国有股减持、深圳发行新股、年末资金面偏紧等。这些对市场虽然有一定的影响,但是,象国有股减持这样的大问题不是一时半时能够解决的;至于资金面偏紧主要是针对整个市场而言。深圳发新股主要是中小盘新股,两市蓝筹股大多是流通市值大的品种,难以形成比价效应。因此,对蓝筹股价格中枢的影响不大。所以,这些不利的因素其实没有市场想象中影响那么大。

我来说两句

空方武器
  在目前沪市平均市盈率为32倍,深市为34倍,两市加权平均价格已跌破7元,比“5•19”时平均股价要跌去15%左右,但这并不意味着已见中期大底。困扰市场的利空因素还很多,诸如全流通问题、银根紧缩问题、年底资金回笼问题等。价值回归的趋势仍难以改变,市场深刻的结构性调整远未结束。

  在持续低迷和悲观情绪很难支持市场反弹的持续。从而大盘向下的有效突破已经从心理上瓦解了多方的心理防线,即便已经储积起了一定的做多能量,但积极做多的意愿会因为对市场综合预期和投资信心而受到极大的限制。

  市场做空动能主要来自科技股、ST板块以及老庄股。招商银行、华北制药等蓝筹股被某些基金减持。从上海汽车、长安汽车2002年末期和2003年中期前十大股东信息上看,博时增长型开放式基金从这两家个股上在上半年的行情中有明显的减仓动作。

  目前并无任何实质利好会使股市即刻反转,同时,受财政部年底前发债券、创业板可能在明年初推出以及商业银行年底前结算等种种影响,股指还将进一步下探。到时市场会出现绩优股领跌的不正常现象,而这正是股市一轮跌势走到末端的征兆。

  行情发动缺乏主力。从上半年看,基金成了市场中的主力,但其本身也日益接近其承受之极限。券商自2001年股市大调整以来就没过上过什么好日子,近段时间跳水个股中随处可见券商重仓股跳水的身影,说明券商的处境之艰难。即使发债变为现实,也只能是少数大券商获利。私募基金历来是市场中最活跃因素,但在近两年的调整中大都阵亡,剩下的难成气候。QFII主要精力可能放在债券及预期人民币升值的套利上,即使已投身A股市场的先行参与者,其投资理念、评判标准与国内市场差距较大。

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