“仙股”(penny stock,即每股0.1港元以下的香港股票）近日在香港股市引发了一场“股灾”，令人感到尴尬和难以置信的是，始作俑者竟是港交所。
�牐�7月25日，香港交易所提出“一刀切”的“五角除牌机制”建议，建议连续30个交易日平均市值低於3000万港元、或平均股价低於0.5港元之公司应予除牌。市场的反应极其敏感，受其影响，上周五细价股便应声跳水暴跌，股民纷纷拋售，单日蒸发财富达113亿港元。
　　香港交易所周六不得不紧急澄清：“有关仙股的建议只是《主板上市规则》市场咨询的一部分...”云云。港交所的政策失误反映出“仙股”问题的复杂性，但无论市场如何兴风作浪，受伤害的永远是那些无助的小散户们……

　　香港交易所7月25日公布多项上市规则修订建议，其中最受关注的是建议连续30个交易日平均市值低於3000万港元、或平均股价低於0.5港元之公司应予除牌，估计目前约800家香港的主板及创业板上市公司中，约有350间的股价低於0.5港元。这无疑是对“仙股”(pennystock,即每股0.1港元以下的香港股票）宣判死刑。

港交所拟新规扫仙股 30日均股价不足五角须除牌

�牐犑芷溆跋欤�上周五细价股便应声跳水暴跌，在一片恐慌中，不幸持有这些公司股票的股民们纷纷拋售逃命。一场令人胆战心惊的所谓“仙股股灾”竟然被人为地引发出来，市场之惨可谓“血流成河”，单日蒸发财富多达113亿港元之巨！香港股市延续探底走势，恒生股指继续下挫，终盘以9773.120点报收，成交金额同比明显萎缩，为80.82亿港元。比上一交易日下跌111.66点，跌幅为1.13%。

香港股市周五继续下挫 跌111.66点

�牐犗愀劢灰姿�主席李业广和财经事务及库务局局长马时亨等，经过与有关市场人士紧急磋商之后，上周六不得不紧急澄清：“有关仙股的建议只是《主板上市规则》市场咨询的一部分，咨询期结束后，也将需要数月制订规则才能实行任何改动。”
　　此决定对稳定股市能起到一定作用，多少反映了港交所能从善如流的“洒脱”，但港交所方面仍不愿承认有关建议脱离市场和太过仓卒，甚至反责市场反应过敏，误解了建议鼓励股份合并的原意。

港交所紧急澄清 十五个月内不会有仙股除牌

�牐犗愀劢凰�的政策失误反映出“仙股”问题的复杂性，但无论市场如何兴风作浪，受伤害的永远是那些无助的小散户们。

�牐牭比唬�港股削减股本和并股的过程，要不就是低成本套取中小股东资金、再令其财富大缩水的过程，要不就是为大股东在低位为自己或关联人定向增发，为增加对上市公司的控制权创造条件的过程。一些香港上市公司及大股东就是采用这样的另类“赢利模式”：大量低价增发，迫使投资者增加对公司的投入，但是募集资金成效不大甚至踪影不明，公司经营及股价相继大幅走弱，然后宣布大比例并股，再大量增发。总之，老股东的权益往往被大大稀释。

“仙股”套利：鱼肉中小股东的把戏

�牐犗愀凼谐≤寇肯晒桑ㄖ腹杉鄣陀�0.1港元）中，有些跌至1分也吸引不到买盘。除了与公司基本面欠佳有关外，还有一个重要原因就是过度发行新股所致。

仙股缘何沦为“发股机器”