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板块寻踪:从指标股看大盘走势
2003年2月21日08:12   [ 张永攀 ] 来源:[ 证券时报 ] 机构:[ 国海证券 ]
Stock Code:1A0001
  中信证券(相关,行情)发行上市没有让市场失望,其上市初连续3天冲至涨停令万众嘱目,并由此带来了市场的转机。而自1月14日沪指见高1476点后,大盘明显放缓了反弹步伐,在20个交易日内股指震荡区间从1476点到1519点,仅43点,期间许多非主流热点板块和个股趁机表现。经过沪指在1500点附近的长时间横盘,后市将究竟何去何从令人困惑,我们认为,指标股中信证券的后市走势,对于研判大盘走向有非常大的参考价值。

  中信证券作为低价次新大盘股,其良好的流动性容易受到主力资金青睐,它一呼百应的市场号召力带活了大盘,但涨跌循环规律决定了它最终也可能把大盘拉下马。该股启动后第三天冲至涨停后在尾市被打开涨停,当天换手率达到51%,超过其上市首日48%的换手率,之后该股并未马上走弱,而是继续向上连续推高三个交易日,诱多性质明显;之后开始进入缩量整理,股价一直挺立在7元上下,这种强势整理,真实目的可能是主力逐渐在高位出货。
尽管其强势有利于稳定大盘,有利于其它冷门个股反复活跃,但从其上市两个交易日最低位4.81元起算,到最高7.19元,短短10余个交易日涨幅达到50%,主力账面利润丰厚,急需加以兑现,所以完全可能采取一种向上佯攻加横盘整理方式达到出货目的,并可能在不知不觉中实现这一目的。

  从移动筹码分布变化可以清楚地看到,在该股拉升和横盘过程中,其在低位堆积的大量筹码在轮番往上搬移,说明其筹码相当松动,并在高位横盘过程中完成低位筹码的搬运,形成筹码的高位单峰密集。以本周四收盘为例,该股收在6.87元,获利比例为53.4%,也就是说有46.6%的筹码在6.87元以上处于被套状态,90%的成本集中在6.41-7.05元,70%的成本集中在6.6-6.98元,分布在6.40元以下的筹码已经所剩无几,这些说明该股主力已经基本完成高位出货,因此该股后市可能存在较大的下跌风险。作为行情的始作俑者,一旦中信证券下跌将不可避免地拖累大盘向下调整,所谓“成也萧何,败也萧何”。同样可以考察领涨股中国联通(相关,行情)和皖通高速(相关,行情)的筹码分布变化,其中皖通高速与中信证券类似,目前筹码处于高位单峰密集状态,也存在下跌风险;中国联通虽然走势不如前两者,但其低位筹码有一部分处于锁仓状态,因而回调压力要轻一些。另外,从交易所公开信息分析,中信证券前两个涨停板,其5个公开席位交易总额分别仅占全天交易总额的18%和20%,交易集中度不高,与前面对筹码分布分析的结论基本吻合。

  尽管目前沪指仍在1500点附近,非主流热点也仍在不断寻机表现,但笔者认为不可能长时间维持盘局,目前多一份风险意识,保持一份清醒不无必要,以中信证券为首的人气指标股一旦走弱,则大盘很可能真正陷入调整,时间之窗将在下周五前后出现。

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