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从基金持仓看四季度市场热点
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[ 秦洪 ] 来源:[ 经济参考报 ] 机构:[ 江苏天鼎 ]
  目前,证券投资基金的净值已达到1200亿左右,这相当于目前沪深两市流通市值的8%,由此可见,基金的动向已能够影响股指的运行,所以,研究四季度的股指走势不能不考虑到基金们在三季度的动向,而这动向又主要体现在基金重仓股在三季度的走势上。

  从目前盘面来看,基金重仓股的走势出现了这么几个明显的特征,一是行业景气度不是太高的基金重仓股在三季度出现了持续下滑的走势特征。其中最为典型的莫过于白酒业中的五粮液(相关,行情)和贵州茅台(相关,行情)。白酒行业的不景气直接导致了此类个股的成长性出现了滞增趋势,即使白酒业的精英亦如此,所以,基金们只得忍痛割爱。其实,基金在二季度就已对白酒业股票展开了减仓的行动,因为二季度基金合计持仓1056万股,较一季度持仓量减少15.55%。与白酒业有着相同命运的是通讯类个股,以中兴通讯(相关,行情)、大唐电信(相关,行情)等个股的破位下行就是基金动向们的最好盘面写照。

  二是新近出现经济亮点的基金重仓股走势有点强硬,这一点主要体现在银行业、手机业、汽车业股中。招商银行(相关,行情)、浦发银行(相关,行情)、深发展(相关,行情)、民生银行(相关,行情)更是成为基金在二季度加仓的对象,虽然在近期重心有所下移,但是在9月底,股价已有筑底迹象,随时有望再爆主升浪。与银行业有着共同命运的是汽车业,市场对于该行业也是一度有疑虑,但是,在今年半年报中显示,汽车业已成为我国消费的一大热点,轿车产销量更是纪录迭创,在此影响下,汽车业上市公司的业绩自然水涨船高,江汽股份(相关,行情)、上海汽车(相关,行情)、江铃汽车(相关,行情)更是一马当先,股价走势极为抢眼。手机业的股价也如此,东方通信(相关,行情)、中科健A(相关,行情)、TCL通讯等个股更是为基金重仓股增色不少。

  三是基金重仓股在三季度的走势与二季度是否加仓有着一定的联系。凡是在二季度被基金减仓的个股,在三季度基本上呈现出逐波下探的走势特征。类似个股有中兴通讯、广电信息(相关,行情)、海欣股份(相关,行情)等。而基金在二季度加仓的股票,在三季度基本上呈现出上扬的走势特征,较为典型有前文提及到的银行业股、手机业股、汽车业股,以及部分环保概念股。其中值得注意的是,部分新股与次新股的走势更能反映出基金对于市场热点的引导作用,因为目前新股板块不时有黑马跑出,与基金们在二季度加仓的新股和次新股在三季度的强硬走势所树立的良好榜样有着极大的关联。就目前盘面而言,基金们在二季度加仓的新股与次新股有代表意义的个股,比如说海油工程(相关,行情)、江汽股份、华能国际(相关,行情)、三佳模具(相关,行情)、山东药玻(相关,行情)等均走出了极为抗跌的走势。有意思的是,凡是基金们一直持有不动的个股,其走势基本上呈现出箱体震荡或平台整理格局,比如说同仁堂(相关,行情)、上港集箱(相关,行情)、上海机场(相关,行情)、深圳机场(相关,行情)、深高速(相关,行情)、佛山照明(相关,行情)、粤电力(相关,行情)等。

  从目前盘面以及结合三季度基金重仓股的走势我们可以看出,下列板块有望成为四季度行情的主角。一是行业景气度仍然处于高位运行的个股,比如说银行、煤炭、地产、电力等行业景气度较为旺盛的板块。二是近期出现的消费热点,比如说乳业、手机、汽车等也值得投资者关注。三是经济亮点,比如说信托业在近期的红火引发的信托业个股的强有力的走势就是最好的例证。四是行业整合所带来的投资机遇,从目前盘面来看,乳业板块有可能成为啤酒业后的一个行业大并合的热点。新希望(相关,行情)更是四处跑马圈地,而我们知道,正是上一轮啤酒业的全国性购并中诞生出了青岛啤酒(相关,行情)、燕京啤酒(相关,行情)等行业的龙头股和市场新的蓝筹股,乳业板块亦应如此,新希望和光明乳业(相关,行情)均有这方面的潜力。还有一个值得关注的行业就是石油化工业,尤其是锦州石化(相关,行情)、泰山石油(相关,行情)、石炼化(相关,行情)等前途未最终明朗的个股更是如此。

  而分析基金重仓股在三季度的投资组合,不仅仅可以研判市场热点,而且还有望研究市场的大势。从目前盘面来看,基金们在三季度的仓位调整中,有一点会对市场后市造成一些负面影响,那就是对贵州茅台、青岛海尔(相关,行情)、五粮液等低市盈率的继续打压会造成市场价格重心下移的倾向,因为此类个股是低市盈率个股,他们的价格持续下移,会对同类型个股产生一种价格下拉力。但是幸运的是,基金们在三季度加仓的个股的影响力远远超过了上述个股,因为一大批新的有影响力的个股被基金们相中,银行股以及部分低价的国企股更是如此,以宝钢股份(相关,行情)为例,该股的总市值近550亿元,相当于春兰股份(相关,行情)、青岛海尔、五粮液、贵州茅台、中兴通讯等五只个股的市值总和,换言之,只要宝钢股份上涨1%就能够抵消上述五只个股集体下跌1%的压力。而且,再考虑到国庆后,中国联通的上市使得蓝筹股阵营再度扩大,所以种种迹象表明,大盘在今年四季度不会出现以往年度的大幅下跌走势,反而会在年度预期浪中会有所走高,尤其是在银行业、汽车业等大盘股的影响下,大盘会更有看头,这一点,希望引起投资者的注意。
2002年10月9日09:14

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