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宋国青:未来三年中国GDP增长将保持在9%左右
2003年12月1日14:01   [ 耿馨雅 ] 来源:[ 证券市场周刊 ]
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  明年投资增长会有一定的下降,而需求的增长有望提高,GDP增速因此不减,房地产、汽车、服务业尤其值得关注。但由于央行的紧缩政策,短期看空宏观经济

  时近年关,回望发现,中国宏观经济走出了让人惊喜的一年,作为对近两年来宏观经济形势做出准确判断的经济学家之一,北京大学经济研究中心教授宋国青近日接受《证券市场周刊》采访,详述了他对明年宏观经济形势的预测和对某些行业的看法。

  ■明年经济预测与行业状况

  宋国青认为,未来三年GDP的平均增长率会达到9%,明年可能高一点,主要是因为今年SARS的影响将二季度数字压得很低,明年二季度GDP增长会很高。两三年后经济即使出现调整,也只会是微调。在人民币升值压力下,通胀率保持在3%比较理想,但由于央行目前对货币的调控偏紧,所以实际通胀率会稍微低一点,预测明年大概是2%。

  对于今年涨幅很大的一些生产资料价格,宋国青认为,如果央行没有把货币供应量压得如此厉害,生产资料的价格可能还会向上冲一冲,但如果紧缩货币的状况持续,价格上涨的空间不会很大,即使向上冲,也是小幅的,甚至出现微调。但像钢材这样的生产资料,价格大幅回调的可能性几乎没有。其他资源性材料如金属,短期内价格可能会调整,但都会比较平稳。农产品价格则是两三年内强烈看涨,短期可能回调。

  从行业角度看,宋国青认为,钢铁行业20%的增长是不可能持续的,短期可能会向上再冲几个月,但明年的增长会降低。其他行业表现如何还要看消费状况,汽车的消费肯定会持续向上,但是进口对于国内汽车厂商的影响有多大还有待进一步研究。房地产还会增长,虽然增长率可能没有今年高,但由于基数增大,其增量对整个消费的贡献可能更大。粗线条看,房地产、汽车、服务业都很值得关注。

  值得注意的是,从去年到今年,企业利润上涨非常快,上市公司利润上涨却没有同步,主要是因为前几年上市公司业绩水分较大。

  ■消费对GDP贡献会增加

  今年GDP的高增长更多是靠投资增长拉动的,但宋国青认为,明年投资增长会有一定下降,而需求的增长有望提高。明年消费增长会对GDP贡献更多。

  宋国青认为,总需求从去年开始进入一个良性循环,即需求增加导致企业利润增加,企业利润增加,银行就肯贷款,银行贷款后需求又增加。去年下半年企业利润增加了30%以上,“从宏观上讲,总供给创造总需求,只要生产出东西,工资就增加,工资增加,消费就增加,除非有其他人为因素。”宋国青这样认为。

  他认为,如果不是SARS对服务业有一些影响,今年消费增长其实也不低,目前消费结构方面发生了很大调整,高消费占的比重越来越大,像教育收费、医疗健康以及住房消费等等增长都很迅猛,但这些在对消费增长率的统计上都被低估了。总体情况看,今年收入增长率不高,而消费增长不低,明年工资会补涨,随之消费也会上涨一些,投资会略微下降。

  ■长期看多短期看空

  一直困扰中国经济的通货紧缩,从去年开始得到缓解,今年以来,无论是从消费品价格指数来看,还是从央行采取的控制货币供应量的举措来看,中国经济都在发生根本性转变。也恰在今年,经济学家们对中国经济的未来发展的看法多空分歧最为严重。

  对于这个问题,宋国青认为,中国从1997年进入通货紧缩,但去年就已经走出来了,只是今年才在数字上表现出来。对于未来几年的经济走势,总的来说是长期看多,短期看空。上半年很看好经济状况就是因为货币供应量的增加,但目前央行在紧缩货币,这是短期看空的理由。他认为央行之所以这样做,目的并不是想回到通货紧缩,只是担心通货膨胀率太高。因此,经济状况在这个过程里会有一个短期波动和调整,但从2-3年的时间看,货币政策的微调不会使经济出现过热或过冷的状况。货币政策的调整应该只会带来小波动,影响不了向好的趋势。

  宋国青认为,通货紧缩不是中国经济运行的正常状态。市场机制能够调节微观经济,而宏观上也有利率和汇率等调节杠杆,足以把宏观经济调平,中国的通货紧缩是很偶然的。

  

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