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搜狐财经早报:浓缩精华 点石成金(12月26日)
2003年12月26日09:06   [ 秦洪 ] 来源:[ 搜狐财经 ] 机构:[ 江苏天鼎 ]
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  宏观动态

  证券时报,《明年央行上调利率可能性不能排除》,该文称,虽然目前CPI上涨更多是结构性的,但由于M2增长率已远远超过GDP和物价增长率之和,因此货币金融领域潜在的通胀压力相当大,这种压力主要表现为潜在的货币购买力向实业领域的转化。由于目前已经出现负的实际利率,这种现象在1996年以来从未出现过,所以负的实际利率对居民消费和投资行为的影响我们没有可以借鉴的经验,一旦CPI上涨改变了人们的预期,出现了一般工业消费品物价普遍上涨的苗头,央行就会上调利率,以便把货币稳定在银行体系内。根据我们最新的预测,明年二、三季度CPI涨幅将接近3%,所以央行上调利率的可能性不能排除。

  简评:如果央行上调利率的话,将对短期证券市场的运作产生一定的负面影响,众所周知的是,始于1996年的大牛市的背景并不是经济发生了根本性的变化,而是由于新一轮降息周期的来临,而一旦上升利率,就意味着我国走出低利率周期,货币成本开始提升,部分资金撤出证券市场,这对于当前的证券市场无疑并不有利。但问题是,会吗?而且这毕竟是专家的研究观点,就有对有错,就如同前些日子还看过一则有关央行有可能降存款利息的可能,如此针锋相对的观点,有参考之,不可全信之,否则自己的操作往往会被专家的观点牵着走。

  政策动态:

  证券时报,《证券业协会:股份转让公司年报披露有新规》,该文称,中国证券业协会日前下发通知,要求各主办券商督促代办股份转让公司在2004年4月30日前完成年度报告的披露工作;对于不能按时披露年度报告的代办股份转让公司股份,从5月1日起实施暂停转让,年度报告披露后恢复其股份转让。通知明确,代办股份转让公司应于2004年4月30日前完成年度报告的编制、报送及披露工作,且不得晚于2004年第一季度报告的披露时间。代办股份转让公司年度报告应第一时间在“代办股份转让信息披露平台”披露。对不能按时披露年报的公司,要求其在4月30日前就不能按时披露年度报告的原因、预计披露日期,以及由于不能按时披露年度报告其股份将被暂停转让等事项作出公告。简评:股份转让市场其实也称之为三板,在三板挂牌交易的企业唯一出路就是能否到主板,否则就是死胡同。但问题是有多少三板企业能够上主板,道理很简单,他们很多都是从主板退下来的,退下来容易再回去就难上加难,既如此,投资者对三板企业理都不要理,受此思路推动,也何必去关注三板企业的政策信息呢?当然,从此政策信息中,还可以看出政策规范化的信息,你既然挂牌了,就得遵守规则,这可能是此政策信息中唯一亮点的地方。

  市场动态

  成都商报,《新疆屯河是最好的!德隆系QFII幕后买家现身成都》,该文称,正当全国媒体纷纷猜测是谁通过花旗买走了德隆的股票时,谁会料到幕后买家居然来到了成都!昨日早晨,记者在成都永安信(四川)管理有限公司的会议室里独家采访到了这家美国神秘买主的代表!于是,一切终于撩开了神秘的面纱。 “说实话,我对接受采访有一点怕。”乔智慧的开场白让记者很惊讶。乔智慧所在的美国杰斯雷曼投资银行授意花旗买入屯河的股票,而她作为投资方代表,更是公司里惟一的华人,显然对整个事情的前因后果最清楚不过。“现在,面对外界沸沸扬扬的传言,我感到很无奈,一切我只能说‘不予置否’。”

  简评:其实,对于证券市场而言,投资是自由的,价值也是多元化的,你拥护的未必别人就会拥护,你不拥护的未必别人就会拥户。但证券市场也是残酷的,最终的结果就是看你手中的握有的股票能否来投资收益,这又包括两个方面,现金红利与股票差价,对于新疆屯河而言,至少在这两年带来这种的投资回报有点让市场怀疑。更进一步的观点就是我们对此篇报道开始有点反感起来,据该报称,“她情绪有些激动地说。更令记者震撼的是,她说着说着居然红了双眼,眼泪差点夺眶而出!”说句实话,我看到此文的时候,差点要吐出来,投资股票又不是谈感情,谈友情,有必要那么作秀吗!更为重要的是,证券市场不是讲感情的地方,有必要如此如此做作吗?如此来看,QFII的确也没有那么神秘与可爱。

  上市公司动态点评

  公告:长江电力今日发布关联交易实施公告称,该公司于2003年12月25日向控股股东中国长江三峡工程开发总公司支付了3#、6#发电机组剩余50%的收购价款46.75亿元,至此,收购三峡2#、3#、5#、6#机组的资金已经按照收购协议的要求全部支付完毕。

  简评:据长江电力的招股说明书可知,长江电力此次IPO募集资金是收购三峡工程总公司开发的四台机组,但计划跟不上变化,在今年三峡工程共有6台机组投产发电,其中二台机组属于提前投产,从而使得长江电力调整了收购方案,这必然会给长江电力的2004年的业绩提供立竿见影的提升效应。据原收购公告可知,原先计划收购的4台机组的上网电价为0.25元/千瓦时,单位发电成本仅为0.07元/千瓦时,毛利率高达70%。初步计算,4台机组年实现净利润可达到15亿元,如此一来,增加的二台机组就等于新增利润7。5亿元,也就是新增利润22。5亿元,理解了这一点,也就理解了为什么长江电力在高于市场预期开盘之后继续高走的动力了。因为在目前缺电的背景下,多收购电力资产就意味着多产生利润,所以,长江电力经过短期调整之后,仍然有望继续上行。

  公告:今日盐湖钾肥发布公告称,该公司于2003年12月24日,与盐湖集团签署了《关于共同设立青海盐湖发展有限公司出资协议》。协议签署后公司将尽快办理有关该公司的工商注册工作。同时称青海盐湖年产100万吨钾肥生产装置已初步建成,2004年3月正式投入生产。该项目是国家西部大开发十大项目之一,且是十大项目中唯一的产业化项目。公告还称盐湖钾肥与盐湖集团共同投资青海盐湖发展有限公司,将有利于盐湖钾肥的经营优势,提高市场占有率,快速提高本公司的经济效益,为本公司的长期发展奠定基础,为广大股东创造更多的投资效益。

  简评:据资料显示,青海盐湖是我国最大的钾肥基地,也是我国最大的可溶性钾镁盐矿床之一,湖区内各类盐矿物的总储量达600多亿吨,其中氯化钾储量1.45亿吨,占全国已探明储量的97%,整个盐湖潜在开发价值达12万亿元以上。盐湖钾肥项目总投资25。85亿元的青海钾肥二期工程是国家西部大开发的首批十大项目之一,项目建成后,盐湖集团年生产氯化钾将达到150万吨,从而可以看出盐湖钾肥项目对于盐湖钾肥的重大意义。但为重要的是,钾肥生产受资源限制,主要集中在俄罗斯、加拿大、以色列、德国及约旦等6个国家,呈现明显的不平衡性。根据我国农业的发展需要及国内氮多磷少钾缺的化肥结构特征,理论上我国每年的钾肥需求量应在600万吨-700万吨左右;但由于国内钾肥产业发展的相对滞后目前年产能仅50万吨-60万吨,所以,100万吨钾肥项目不愁没有销路,从而意味着盐湖钾肥的业绩有一定保障,更为重要的是,该公司定自2003年10月11日始,公司氯化钾产品在原有基础上平均上调100元/吨,超过原销售价格的10%以上。所以,该股的业绩将大幅上升,从而预示着该股的前景极其乐观。

  

2003十大新民企领袖 2004中国新视角高峰论坛
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