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2003年就这样轰轰烈烈地走了，2004年也已悄然来到，对于投资者而言，过去的就过去了，无论是亏损还是盈利，那都是过去的事情了，目前更重要的，不是回味过去一年的辉煌抑或失落，而是着眼于2004年，就目前而言，2004年的机会绝不亚于2003年，关键在于能否把握。
市场热点：行业投资仍是主流
由于目前机构投资者能够引领证券市场，而机构投资者的主流投资思路就是基金的从上而下的行业分析的投资理念，这在2003年里得到了充分的体现，而如果说2003年仅仅是预演的话，2004年将得到更大的发挥。
一是行业投资理念尚未得到疯狂的表演，仍然属于理性投资范畴，如此的话，说明行业投资仍然在可接受的范围之内，这样的话，就会吸引更多的资金涌入到证券市场，从而为行业投资准备了更多的资金，这有助于行业投资理念的深化。
二是目前仍然有很多行业尚未得到市场的重视，比如说银行股，该板块虽然在2003年上半年有过突出表现，但由于招商银行(相关,行情)的百亿元可转债风波，使得银行股板块的这一朵金花提前凋谢，股价一度回到了年初行情的起点。
不过，由于次级债券的推出以及银行股若干利好的存在，使得银行股在2004年极有可能重新开放，这在华夏银行(相关,行情)在2003年底的触底回升并创下上市新高的走势中可以看出这一点。
如此就预示着2004年上半年极有可能出现银行股东山再起的现象，其契机就是招商银行百亿元可转债风波的彻底平息。
三是2004年有望出现新的行业热点，就目前盘面来看，电子元器件等为代表的科技产业板块极有可能被市场充分挖掘，因为该板块面临着全球产业转移以及我国数字电视蓝图的推出，受此思路影响，我们发现已有部分资金先知先觉地进入到此类个股中，包括广电电子(相关,行情)、广电信息(相关,行情)、东方明珠(相关,行情)等个股就是如此。
由此可见，行业投资理念仍然有着可待挖掘的板块，可以讲，行业热点的此起彼伏就为行业投资准备了经久不衰的热点，从而也赋予了行业投资旺盛的生命力。
行业分析：最具投资价值的板块
由于2004年的行情主旋律仍然是行业投资，所以，我们的投资思路仍然是从行业分析的思路入手，然后循此思路，挖掘更多的人股供投资者参考。
就行业来看，我们认为以下几个板块极具投资价值。
一是电力板块，该板块目前的投资机会不仅仅在于缺电的地区由2003春天的13个省区扩大至2003年底21个省区的缺电机遇，也不仅仅在于从2004年起平均每度电提升0.007元的电价上调机遇，而是在于规模扩张所带来的利润急促增长态势，这在国电电力(相关,行情)近四年来的走势中可见一斑。该股的牛气主要来源于国电集团的持续注入资产，使得该公司的装机容量持续增长，净利润也随之呈几何级数增长，较上市初增长了23倍，而国电电力的这种牛股走势有望在*ST华靖(相关,行情)、长源电力(相关,行情)、长江电力(相关,行情)等诸多电力股得到重现。
同时，2004年还有很多电力上市公司有新的发电机组投入运行，从而使得此类个股在总股本不变的情况下，业绩有望大幅增长，从而提升了此类个股的投资价值，申能股份(相关,行情)、国电电力、上海电力(相关,行情)、*ST华靖、九龙电力(相关,行情)、桂冠电力(相关,行情)等等均是如此。
二是银行股板块，虽然银行股在2003年走势波澜起伏，但整体而言，基金们仍然对银行股抱有极大的信心，这在基金对浦发银行(相关,行情)与招商银行的再融资过程中的又恨又爱的态度中可窥一斑，而随着我国经济的持续发展，银行股的业绩有望继续增长，据业内人士推算，招商银行在2005年左右的每股收益有望达到0.78元左右，如此一来，目前该股11元多的价位存在着一定的低估，因此，我们认为，2004年最值得关注的板块除了电力股之外就是银行股。
三是其他权重较小的板块，比如说由于电力投资加大使得电力设备板块有望在2004年达到相对的业绩盈利高峰期，ST东锅(相关,行情)(相关,行情)、华光股份(相关,行情)、凯迪电力(相关,行情)、许继电气(相关,行情)、特变电工(相关,行情)以及国电南瑞(相关,行情)等个股有望出现大幅度业绩增长的态势，其股价走势也有望出现同步扬升态势。
再比如说化肥板块，由于化肥价格上涨以及规模化优势之后的成本降低，化肥业的龙头个股有望被机构所挖掘，尤其是盐湖钾肥(相关,行情)与四川美丰(相关,行情)，前者代表的钾肥是我国较小的供不应求的品种之一，存在着较大的市场扩展空间，后者是中国石化(相关,行情)间接控股的化肥企业，有望得到控股股东的进一步支持。
四是科技股板块，重点关注的就是拥有传统产业优势的上市公司，因为此类个股能够摆脱科技股只讲概念不讲业绩提升的弱点，比如说生益科技(相关,行情)，该股依靠其独特的劳动力优势，其市场空间逐渐由国内拓展国际，从而赋予了该公司的科技蓝筹的特性。京东方更是如此，持续收购具有国际概念的企业，达到了全球扩张的目的，从而使得该公司的业绩有望出现突飞猛进的增长，深天马、广电电子、广电信息等个股均是如此，另外对于东方明珠、聚友网络(相关,行情)等有线电视概念股也可适量关注。
四是关注收购集团公司资产的上市公司，其实这也是我们看好电力板块的动力之一，但由于收购集团公司资产的上市公司并非只有电力板块，还有很多，比如说风神股份(相关,行情)，该股在2003年强势走势中，很大程度上得益于该公司募集资金投入项目是收购集团公司30万套的子午轮胎项目，业绩有望大幅增长，国阳新能(相关,行情)等个股也是如此，所以，武钢股份(相关,行情)、东风汽车(相关,行情)等个股在2004年有望得到进一步的走强的机会。
大盘趋势：2004年将更平稳
回顾2003年的大盘走势，我们可以有意思地发现，2003年的沪市呈现出典型的两头暖，中间冷的走势特征，即年头与年尾均展开了一轮反弹，但在5月至11月之间却展开了宽幅震荡，从1311点升到1649点，再从1649点调到1307点，又从1307点反弹至1525点，最终收盘于1525点，由此可见，2003年的股指呈现出一定的猴性特性。
但对于2004年而言，虽然是猴年，但其走势却可能没有猴性特性，道理很简单，因为目前的资金结构发生了根本性的变化，基金已悄然成为市场的主流资金。
目前拥有的基金市值达到了1500多亿元，接近于沪深两市总流通市值的16%，已有引领大盘走势的能力，而基金虽然也做波段，但是此波段并不是我们曾经有过的一周或一个月，而是一个行业周期，时间长达两年甚至更长。
如此一来，基金们的重仓股在2004年仍然有着极大的扬升空间，而基金理仓股又是市场的权重股，从中国石化到中国联通(相关,行情)，从长江电力到招商银行，无不如此，既如此，此类个股不倒，大盘就不会倒。
同时，新的资金正在源源不断地介入，企业年金的试行办法已在讨论之中，每年入市的资金将达到200亿元，社保基金入市的比例有望进一步提升，保险资金进入证券市场的讨论也有声有色地进行着，券商的集合委托理财计划也在进行之中，券商的发债也打开了通道。
如此种种，意味着本土资金在2004年仍然出现较大的增长，而作为洋资金的QFII仅仅在半年多的时间里就达到了17亿美元，在2004年有望进一步扩大，总值有望达到40亿美元，这相当于为证券市场提供了300多亿元资金，如此计算下来，2004年的资金有望从头到尾呈现出持续涌入证券市场的格局。
在此思路引导下，我们认为2004年的走势可能不会像2003年那样宽幅震荡，最大的可能走势是呈现出上升通道，即缓慢地从1400多点持续盘升至年尾，高点有望看到1900点。
这主要是因为银行股、电力股、煤炭股等诸多大盘指标股仍然存在着较大的上升空间，从而为沪综指有望突破1700点至1300点所形成的箱体整理格局。
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