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财 经 聚 焦
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   征稿启事

专 栏 作 家
仲大军 张国庆
魏海田 马方业
一叶秋 王英霞

精 彩 回 顾

一个灰色交易市场被激活。“叫卖”北京户口已堂而皇之地走进大学校园…

继中行、建行、工行、南方证券等等之后,国家还要为多少金融企业买单…

重磅砸向中美贸易这根敏感而脆弱的神经,贸易摩擦再次成为多方关注的焦点…

一场看不见的竞争已在黑土地上展开,沈阳、大连、长春谁引领东北起飞…

一份最新的统计资料把浙江民营经济的巨大“魔力”彰显得淋漓尽致……

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九点《意见》就能造就大牛市?

  2月1日,新华社刊发了《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》。沪深股市次日应声而涨:沪市2月2日收盘于1623点,上涨33点,成交量275亿元,较上周五大增83亿元;深市收盘于3774点,上涨58点,成交量143亿元,较上周五增加6亿元。

  这份洋洋洒洒5000余字的《意见》,是自1992年国务院发布《关于加强证券市场宏观管理的通知》以来,12年后,国务院首次发布的全面发展资本市场的文件。该文件共九条内容,是政府部门首次针对证券市场颁布的“大政方针”,被证券界公认为是证券市场历史中首个“白皮书”。

  对这一带有明显的“亲民色彩”、被誉为里程碑式的政策面利好,市场和专家都给予了积极的响应,但其能对后市带来多大的影响,尚是许多人心中的疑问之一,《意见》能否吹响猴年股市牛市的号角?

评论:<侯宁>《九》醉勿忘落实 《意见》仅为大牛市完成奠基>>>

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我来说两句
直切市场“顽疾”

  ·据了解,这一被称为资本市场“定海神针”的《意见》是经历了数次推敲和完善才最终推出的,在去年11月就曾经有即将问世的传闻,市场预期白皮书会涉及诸多市场敏感话题,传闻一出就引发了市场行情的异常波动。为此,中国证监会出面澄清,表示不会很快推出。首个证券市场白皮书的难产也成为2003年留下的悬案。但人们没想到,2004年首先面世的并非“白皮书”,而是更高层次的有国务院颁发的关于资本市场发展的九点《意见》
  
  与前期传闻大体相同,《意见》首先涉及到的是最炙手可热的全流通问题,在“进一步完善相关政策,促进资本市场稳定发展”一节中,白皮书称要“积极稳妥解决股权分置问题,稳步解决目前上市公司股份中尚不能上市流通股份的流通问题。在解决这一问题时要尊重市场规律,有利于市场的稳定和发展,切实保护投资者特别是公众投资者的合法权益。”由此,白皮书不仅表明全流通的原则和方向,同时也进一步推动了全流通的实施进程。

  同时,《意见》表示将“分步推进创业板市场建设,拓展中小企业融资渠道。”这也预示着二板市场在搁置三年之久后的重新启动。

  市场一直争论不休的其他问题此次也被明确表态,比如券商和基金的融资问题,“可为证券公司使用贷款融通资金创造有利条件。稳步开展基金管理公司融资试点。”还有保险资金直接入市问题,“鼓励合规资金入市。支持保险资金以多种方式直接投资资本市场。”

  此外,《意见》还用相当篇幅强调了上市公司质量和市场中介规范问题,对损害上市公司和中小股东利益的控股股东进行责任追究。还要“重视资本市场的投资回报。要采取切实措施,改变部分上市公司重上市、轻转制、重筹资、轻回报的状况,提高上市公司的整体质量,为投资者提供分享经济增长成果、增加财富的机会。”这是还证券市场真相的的政策,也是带有明显亲民色彩的政策,股民意见受到了空前关注。

我来说两句

专家翘指称赞

  ·《意见》一出,市场各方欢声雷动,赞不绝口。

  股份制专家刘纪鹏在接受《深圳商报》记者采访时表示,中国资本市场发展的巨大历史机遇已经到来。刘纪鹏指出,值得一提的是,《意见》强调要重视资本市场的投资回报,这是前所未有的。可以预见,随着股市资金来源更广泛,投资者的负担将更轻。

  “关于上市公司非流通股份的转让,就是要改‘黑箱操作’为‘白箱操作’,防止国有资产流失。而随着《意见》的实施,证券市场多头管理的情况将得到有效改善。有关股市的实质性利好措施将陆续出台,股市将进入一个新的发展阶段。”刘纪鹏说。

  经济学家韩志国认为,《意见》的发布标志着中国正式开始实施积极的股市政策,其结果必然是全面启动中国股市的第二次革命。

  韩志国指出,《意见》通篇渗透“积极”二字。过去的股市政策常常表现在三方面:是危机型的股市政策而不是发展型的股市政策,没有统筹安排;关注短期效果型的政策而不是着眼于长期效益型的政策;依靠外力推动型的政策而不是依靠内因成长型的政策。这种政策的结果是难以治本。

  经济学家吴晓求称,《意见》与《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》的精神是一脉相承的,它深刻地把握和揭示了资本市场的内在规律,也对当前金融体制改革的重要环节提出了指导性的意见。《意见》突出强调了资本市场在资源配置中的基础性作用。

  吴晓求强调,《意见》对推进资本市场改革开放和稳定发展提出了明确、具体的政策措施,如完善证券发行上市核准制度、股权分置问题的稳妥解决、资本市场税收政策的完善等等。今后的关键在于具体的落实。

  人大财政和金融学院教授赵锡军认为,资金市场的三个层次中,我国只有主板市场发展较快,二板市场一直是雷声大雨点小,而其他股权交易机构一直无明确地位,这次国家提出在探索和完善资本市场体系的同时,注重国家统一监管,就将市场的层次性体现了出来,说明国家鼓励投资者在投资股票市场的同时,也积极参与债券、资金等衍生市场的投资,从投资者的角度来讲,资金的投资渠道大大拓宽。

大牛市可成定局?
  ·三元顾问分析师楼栋认为,有关全流通的提出将是一些大盘蓝筹股的利好。如果蓝筹股进行国有股减持,股价将大幅下跌,但由于行业及业绩的原因,这些个股将有很强后劲。
  
  国信证券肖建军称,《意见》的出台将强化市场对2004年的牛市预期。经过长达三年的调整,深沪股市从去年底探底回升,年初以来继续上涨,但由于国有股减持、全流通等重大问题没有解决,因此虽然市场上出现了牛市回来了的看法,投资者对股市上涨能够持续多久仍然信心不足。《意见》将在很大程度上消除市场的疑虑,坚定投资信心,深沪股市持续上涨并最终形成新一轮牛市行情的基础更加坚实。“可以预期,《意见》出台以后,股市的政策面趋于明朗,将有更多的推动证券市场发展加快发展的措施出台,多数都会表现出一定程度的利好。”

  江苏天鼎首席分析师秦洪表示,牛市号角才刚刚吹响。虽然《意见》中也有一些对资金形成压力的信息,但《意见》对证券市场的做多信心刺激是确立无疑,种种信息,结合在一起,就给市场形成了这么一个印象——猴年牛市号角才刚刚吹响,而且牛市的高点将大大出乎市场的预料之外。

  万国测评有关人士认为,从中长期来看,《意见》的出台将成为市场稳定发展的重要保障,市场今后出台重大利空政策的可能性不大。但同时也应看到,目前市场价值投资理念已占据主导,以理性投资为主的机构投资者力量非常强大,因此市场不大可能出现以前牛市中那种“鸡犬升天”的局面,结构性上涨的局面应该不会改变。同时,市场的上涨幅度仍会受到上市公司基本面的制约。

  益邦投资有关人士称,这些意见的提出以及未来的实施将是证券市场的重大利好,但是《意见》当中提出的措施其实都是近两年来反复提出的,尤其是十六大和十六届三中全会都明确提出过。主力可能利用这个利好大幅拉高股指,乘机出货,特别是在大盘蓝筹股中介入较深的资金,这些个股涨幅已大,获利非常丰厚,此时的价位都是投资人可以逢高出货的时候。

  有人指出,《意见》固然是一条深得人心的利好消息,但是,利好消息还需配套细则加以落实。因此,有关政府部门应抓紧制定相关的政策细则,使《意见》落到实处,让投资者切切实实地感受到中国股市大牛市的辉煌。证监会主席尚福林在组织证监会学习文件时便重点强调,证监会的监管重点就是要落实九点《意见》,而资深财经评论员侯宁认为,《意见》仅仅视为大牛市作了奠基,能够真真让投资者尝到甜头,就看如何落实,落实在什么程度!

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