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基金四季度投资组合透露出的增减仓位的信息，显示出基金的下步投资策略
毫无疑问，基金已经成为整个市场投资的风向标。所以，分析基金投资组合，对于我们未来的投资是很有意义的。那么，基金四季度的投资组合又透露出哪些信息呢？哪些行业的投资收益更大呢？
■行业投资总览显示基金青睐交运行业
从基金四季度行业投资总览（见表1），我们可以很清晰地看到，基金投资最大的行业就是交运仓储，另外金属非金属、机械设备仪表投资量也挺大。
但若从持有市值前10大行业的增仓幅度来看，采掘业、电力煤气水、石化列在了前三，投资者在下一阶段应密切关注。
■重仓股合计统计显示出看好电力、石化、银行股
2003年四季度，基金持有过183只股票，最终持有了155只股票。从基金前10大重仓股的持有情况看，与2003年三季度比变化不大，但在中国联通(相关,行情)（600050）、长江电力(相关,行情)（600900）、南方航空(相关,行情)（600029）、中国石化(相关,行情)（600028）、中集集团(相关,行情)（000039）等上加大了投资，可以看见比较明显的电力、石化、交运行业倾向，但其中也有整个基金规模扩大的影响（见表2）。
我们再来看一下基金大幅减仓和增仓的品种。2003年四季度基金陆续减仓的股票有83只，其中减仓幅度最大的有宝钢股份(相关,行情)（600019）、鞍钢新轧(相关,行情)（000898）、酒钢宏兴(相关,行情)（600307）、韶钢松山(相关,行情)（000717）、金杯汽车(相关,行情)（600609）、江铃汽车(相关,行情)（000550）、同仁堂(相关,行情)（600085）等，显示出了明显的钢铁、汽车行业倾向。
另外，从基金增仓的前30只个股情况来看，煤炭、银行业个股，像国阳新能(相关,行情)（600348）、兖州煤业(相关,行情)（600188）、西山煤电(相关,行情)（000983）、招商银行(相关,行情)（600036）、民生银行(相关,行情)（600016）、深发展（000001）等较受基金青睐。
由此，重新审视基金行业投资总览，而采掘业中的煤炭、金融业中的银行重新受到关注，投资者也应进一步关注下跌中的机会。
■品牌基金重仓股进出透露的信息
市场中龙头基金的操作，往往也能透出有价值的信息。我们以几只代表基金，包括博时价值、易基平稳、华夏回报等为例（见表3）。
博时价值在2003年第四季度大幅增仓深万科（000002）和招商局（000024）；易基平稳增仓的品种有长江电力、中国石化、中集集团、中联重科(相关,行情)（000157）；华夏回报由于是新基金，所以对中国联通、南方航空、中国石化等均大力加仓。
总之，我们在其中可以看到老牌绩优股的代表，也可以看到基金公司新挖掘的市场热点，如房地产业。
由上，我们可以得出结论，2004年基金继续看好的行业主要在交运、电力、石化、采掘、银行、房地产。投资者可密切关注这些行业，寻找其中潜力个股。
金属非金属、机械设备仪表虽然还是重仓品种，但实际上基金已在不断寻机减仓，对这些行业股票2004年的走势，投资者要开始谨慎。
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