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刘纪鹏:“两条腿走路”比“单腿独行”好
BUSINESS.SOHU.COM 2004年5月20日15:40 来源:[ 搜狐财经 ]
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  建设小康社会的必由之路

  刘纪鹏认为,开设中小企业板,建立我国多层次资本市场体系,通过为中小企业提供直接融资渠道,支持中小企业发展壮大,有助于小康社会的建设发展。从这个意义上说,中小企业板的推出,是我国建设小康社会的必由之路。刘纪鹏认为,受历史因素影响,中小企业在间接融资上不受商业银行重视,而又没有直接融资渠道,直接影响了它的发展壮大。中小企业肩负着中国未来经济发展的重担,是中国经济发展的希望。中小企业板推出后,将为中小企业的发展奠定坚实的基础。他表示,国内股市前期的低迷,不仅使股市融资额降到了2003年的900亿元,而且由于直接融资与间接融资差距的进一步扩大,而导致日益扩大的金融风险。此外,由于沪市一市独大,造成了上市公司首发“千军万马争过独木桥”的局面。大批企业在新股发行时等候时间过久,使部分优质企业资源流失到海外上市,国内投资者丧失了投资机会。因此,中国证券市场需要重新考虑布局。深交所开辟中小企业板后,能够“两条腿走路”,比“一条腿”独行要好。发展民营、中小、高科技企业这些未来经济的新增长点,也将为资本经济时期的产权革命提供重大机遇。他特别强调,国有经济战略性布局和重组是下一步产权革命的主题,要动员社会资源参与国有经济重组,多元的资本市场体系将提供良好的资本流动机制和退出机制。从这个意义上是说,通过推出中小企业板,实现中小企业快速发展,是建设小康社会的必由之路。

  证券市场层次进一步划分

  刘纪鹏表示,证券交易所需要竞争才能繁荣发展,不能人为地“培育”世界级证券交易所。在中小企业板的建设上,深交所不能搞结构趋同论。推出中小企业板不仅不是证券市场的利空,反而是证券市场的一大利好。他认为,由于深交所通过中小企业板定位为介于创业板和主板之间的功能,因此既不会与上海证交所发生冲突,也不会与香港的创业市场发生角色重合,因此将证券市场的层次进一步划分。 刘纪鹏建议,在中小企业板推出后,股本在5000-8000万之间的上市公司应该被允许在深沪两个交易所之间进行自主选择,以打破单一交易所垄断局面。同时两交易所之间在证券业发展中通过公司制组织形式的改革,创造竞争空间,推动国内证券业的发展。

  本文由刘纪鹏教授提供



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