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国庆长假之后,随着国内橡胶产量的逐步减少,交易商开始看好价格后期是走势。国际国内现货市场交投逐步活跃,价格交投重心也在不断上移。与此同时,受到现货上涨的推动,期货市场远期合约价格也不断走强。现就近期市场走势作如下分析: 现货市场:国际方面,11月是东南亚地区传统的雨季,橡胶产量将会受到影响而出现减少。贸易商以及采购商对于橡胶价格存在走强预期,现货价格也不断走强。从到9月30日到10月15日国际橡胶价格从1255美元上涨至1270美元上涨15美元/吨。雨季的到来还可能为价格的走强继续提供支撑。
国内方面:由于割胶旺季逐步结束,国内贸易商对价格开始看好。国内现货市场也在国庆之后开始走强,海南产区价格从9月底在12400元/吨,到14日上涨到12600一线价格涨幅200元/吨左右,在需求变化不大的情况下,产量出现减少将会支持现货价格的不断走强。 值得关注的另一个方面是交易所的巨量库存。从9月24日到10月15日上交所的注册仓单量从217270吨减少到209512吨,减少7758吨。按照交易所公布的数据在11月份到期的仓单数量为134150吨。也就是说13.4万吨的现货橡胶可能会在11月后流出期货仓库进入现货流通领域,如此多橡胶如何消化是我们值得关注的问题,一般来看,现货受到的压力是非常大的。具体影响如何还要看橡胶的所有者如何处理这批橡胶,这点值得关注。 随着能源以及原油市场价格的不短上涨,国内合成胶价格继续大幅上升。丁苯橡胶市场货源紧张,吉化丁苯报价在14800元/吨,齐鲁丁苯报价15200元/吨,但是基本无货。吉林石化出厂报价13970元/吨,最低报价在13820元/吨,装置运转正常,产品供应紧张,库存维持低水平。整体上的高价格使得用胶企业的成本继续增加,一般认为轮胎生产商会开始增加使用天然橡胶的量。
这里注意:目前国内中大型的用胶企业多数从国际市场进口天然橡胶,而目前国内市场和国际市场价格的不连续性较大,因此,用胶企业可能增加的天胶需求对国际市场影响将会增加,对于国内的影响可能相对还较小。
沪胶技术面:从近三个月的价格走势中可以看出,沪胶市场呈现明显的近弱远强格局。从周K线的走势可以看到,价格在今年5月下跌之后,期价一直在12300—13300点的区间运行。目前近期的RU411合约走势平缓,而RU501合约之后的价格却呈现明显的多头趋势。期价冲高之后回调至13000点附近受到支撑,价格重心上升至前期的震荡区间顶部,面临突破。短期均线系统开始交叉向上对价格产生支撑,而目前超买的技术指标也开始回调,价格短期有回调的可能中期走强的势头尚未改变。 综合来看:节后随着消费的不断增加,和供应量的减少,天然橡胶现货价格开始逐步走强。东南亚11月的雨季可能使得国际市场价格继续走高。而国内现货价格受到产量减少的支撑以及11月可能出库的巨量橡胶的压力影响,维持震荡整理格局。而RU501以及远期合约不论在基本面还是技术面,均具备上涨的基础。目前对于操作上的可行性产生困难的是,市场持仓量较少,成交量也不大。所以投资者在关注价格能否有效突破前期震荡区间的同时,还要关注市场持仓量和成交量是否能有效的增大。
操作建议:关注远期合约,等待入市机会。
中国国际期货广州营业部 张智超