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上周变化相当之大。虽然我对克里当选的预测有误，但对于美元在大选之后走势的预测是完全正确的。上周我曾说布什获胜美元会跌，因为连任的布什政府不大可能改变其税收及货币政策。财政出现双赤字、“削弱美元政策”将加速美元在未来几周或数月里贬值。在克里发表竞选失败的讲话后，美元曾有小幅反弹，然而周三过后全线走低。即使周五的非农业人口就业数据报告良好，呈现实质性好转，但仍避免不了市场美元全线卖空的大趋势。
在大选揭晓前的分析中，我预测美元会从EUR/USD 1.19-1.24跌到1.25-1.30范围之间。唯有欧洲相关官员出面干涉，才能改变美元的噩运。市场在最初即在大选前两周即远远跌破了原先的预测。现在，在选举后的第三天，美元已经比我们预测还要低50点。当前的首要问题是，美元到底要跌到什么程度才会打住？
我早前关于美元会跌到EUR/USD 1.30的预测是基于相关历史数据及欧洲官员在2004年初讲话之上做出的。而前几个月中他们的态度也没有大的变化。美元现在正处于二十年来的空前低糜阶段。我认为旧的观点仍有其借鉴价值，但即使他们没有任何变化，美元也会继续跌10%左右，创造新的历史记录。美国及欧洲十国的经济增长，利率差减小等对美元是有利的，这些迹象表明美元也许不会跌得如此之惨。
对于欧元来说，EUR/USD会超过1.30。德国总理施罗得对于周五欧元升值需付主要责任，因他曾声明并不在意欧元强弱。这与两周前一位官员所称欧元会走到1.2750，而不考虑欧元是否强劲的论断如出一辙。施罗得与意大利总统伯鲁斯康尼及法国总统希拉克曾在周五讲话说欧元的强劲带来了一些问题。施罗得将在本周一与西班牙总统Zapatero会晤时重新更正他的讲话。在周末十国及国际清算银行会议上会发表其他一些讲话。欧洲央行主要经济学家会在周三发表关于外汇的讲话。市场很有可能在目前状况下探升到1.30以上。最后，欧元涨到1.30之上将影响到欧洲经济增长，使企业盈利减少。
回到我们开头讨论的问题“美元将跌到什么地方才能止住”？我认为美元将很快复苏。如果欧洲官员不对美元采取措施，周二欧员区及德国消费者信心指数发布也会把这个问题再度提上日程。美联储公开市场委员会将在今年另外两次会议中提高利率，这与我早前的观点相反，他是建立在本周良好的非农人口数据报告及稳定的GDP、墨西哥采购经理指数及ISM指数之上的。
最近的极端运动将很快反转，说明近期的市场交易类型不会延续下去，也不能构成趋势。最近美元的跌势是市场对布什获胜的自觉反映，尤其是油价、就业报告及利率修正了10%。稳定的经济增长也有利于减小财政赤字。下周三月报中财政赤字应会减小116亿美元。
我不确定美元对欧元是否将仍然持弱，但我倾向于美元对日圆继续贬值，这既对美元有利又对欧元有利。之所以这样说是因为美国与欧洲已经达成协议，要使亚洲货币升值来改善全球贸易不平衡状况。日本银行害怕日圆升值。所以他们将会采取新的政策。他指出了做空日圆交叉盘的重要性，以求利润最大化。
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