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时至年末，许多明年将采取的政策取向以及各相关方面的动向都开始纷纷“显山露水”。有专家指出，其中财政政策的转型，信贷政策的适当宽松，汇率机制改革的加快或将推动更多资金介入证券市场，从而缓解目前市场面临的资金压力。
有分析人士指出，虽然国家从积极的财政政策转变为稳健的财政政策，财政支出的减少可能会使市场上本来就不宽裕的资金面更加紧张。但是，在积极的财政政策逐渐淡出后，国债和金融债券的发行必然相对减少，庞大的场外资金面临寻找投资渠道的问题，必然会有部分资金选择入市，这对股市无疑是利好。有消息称国债发行减少规模将达到300至400亿元，这几百亿资金或将使目前市场面临的资金压力大为缓解。另外，随着财政风险的成功化解，国外对我国经济的评估将上升，外资有望持续流入，从而对证券市场构成一个长期利好。
专家还指出，财政政策的转型意味着财政支出方向将发生变化，由此对证券市场各行业上市公司造成一定的影响，从而影响证券市场股价结构。
业界早些时候预测四季度各银行将放松四季度信贷，但现在看来，各大银行并未显著增加贷款项目，金融机构闲余资金甚至呈现有增无减的迹象。
国家发改委主任马凯近日表示，明年ＧＤＰ的增长设定为8％。按照发改委的设想，明年固定资产投资的理想增长率在16％左右，而由于财政政策的转型，财政支出可能要减少1300亿元左右。基于上述原因的考虑，作为配套的信贷措施，明年信贷规模和货币供应量还可能会适当放松，“以扩大生产和弥补企业流动资金不足”。业内人士预计，按照固定资产投资增长16％的目标，信贷规模也基本保持在这个水平，货币供应量增长则会维持在16％－18％的水平。
国际游资热炒人民币升值一事近日一直备受关注，但是对于证券市场的影响却似乎未超过人们的想象，香港股市倒是火了一把。究其原因，主要是以对冲基金为代表的绝大多数境外游资并未涉足国内证券市场，而是更多地通过境外ＮＤＦ人民币远期无本金交割市场博人民币升值，并没有介入到国内市场。
但这种情况明年可能会有所改变。我国目前汇率改革的步伐正在加快，资本项下人民币自由兑换的进程也在加快，虽然央行以及外管局对于热钱的非法进入加紧了整顿，但对外开放进程的加快将使得热钱有更多合法的途径进入中国。
专家认为，处于流动性的考虑，国际热钱如果进入境内将更多地投资于Ａ股市场及债券市场。（记者 冯佳）
（ 责任编辑：张宇 ）
