发送GP到6666 随时随地查行情
2005年的新年伊始，病入膏肓的中国股市又闹了一场病。而这场病是由中国股市神经错乱引起的，因此悲哀中渗透更多的是荒诞。
元月20日，“询价第一股”华电国际A股终于在众多的有大批专业研究人员的机构投资者簇拥下，询出了中国股市的第一个“市场价”，这在硬着头皮推出“询价制”的人看来，也许其历史意义是非凡的，那就是实现了新股发行的“市场化的接轨”。然而人们真正能看到的最直接的“效果”，不是中国股市新生的希望，而是给病入膏肓的中国股市雪上再加霜。
当“2。3元?2。52元”的询价出来后，媒体上最多的反应就是与H股接轨了，因为2月19日华电国际H股的收盘价是2。275元，这不A股与H股的股价基本一样了嘛。这一“接轨不要紧，其它很多含H股的A股都向它看齐，仪征化纤(600871)(相关,行情,个股论坛)、北人股份(600860)(相关,行情,个股论坛)、广船国际(600685)(相关,行情,个股论坛)等都相继跌停，这几个股票的A股价格比H股还高得多，不跌停怎能“接轨”呢？
但是华电国际A股的上市，仅仅因其发行价与H股的价格相当，就算是接轨了？其实这地地道道的只是一些表面现象,如果有什么“接轨”的话，那也只不过是”2.3”这个数字而已, 除了“2.3”这个数外实在是找不出还有什么能“接轨”的。现在华电国际A股的发行价已定为2。52元，这不是刚起步就已经脱离H股的“轨”了吗？实际上这还仅仅只是开始，人们可以看到的是，随着华电国际A股的上市，有的只是它们的分道扬镳和各行其道。现实是，虽然即使华电国际A股的发行价与H股的“现价”一样，但是这就意味着A股与H股的发行价的不一样，而A股与H股的发行价的差别就决定了两者的估值不可能一样。可以预计的是，华电国际A股上市后，其价格不可能停留在2。52元的发行价上，想象两者的“接轨”实在是荒诞至极的。
人们不会不看到A、H股的“各行其道”不是由华电国际发行才有的，那么多的A、H股已并存了多少年了，至今又有一家是真正“接轨”的吗？皖通高速(600012)(相关,行情,个股论坛)当初也是有H股而又转发行A股的，当时该股的净资产值及H股的价格都是2元多一些，A股的发行价就基本上定在净资产附近的2。2元，如果说这也算是“接轨”的话，那么以后的日子就只能是倒行逆施的脱轨了，现在皖通高速H股是4元多，而A股至今高居6元以上，几年了也未能“接轨”。
由华电国际A股发行而掀起的这次“接轨”闹剧，其悲哀之处还不仅仅在于其所谓的“接轨”的荒诞，更有“接轨”中的“异动”。一方面是象仪征化纤、北人股份、广船国际等的争相跌停，但是另一方面中国联通(600050)(相关,行情,个股论坛)在这“接轨”闹剧中是怎样“接轨”的呢？联通红筹在香港的价格在6港元左右，折合成中国联通A股约是2。4元左右的价格。这显然比A股现3元多的价格也高得多，照“接轨”潮来说不也应赶潮下跌吗？然而人们看到的是中国联通在“接轨”中的逆势上涨。这只能使人们想起，中国联通是有人特别关照的。中国联通不久前不是刚以3元的价格配股吗？如果在这次华电国际“接轨”发行中也接轨下跌向2。3元的价格靠拢，岂不显现赔钱效应？那么还有谁对华电国际A股的发行感兴趣呢？A、H股要“接轨”，但是中国联通能逆势上涨，表明华电国际也能赚钱。而这一切都在于，中国联通配股是中金公司承销的，而华电国际也是中金公司承销的，有人关照也就理所当然的了。
这次“接轨”之所以称其为闹剧，还因为它必然是短暂的，闹了一阵后自然要收场。中国石化(600028)(相关,行情,个股论坛)不也是在“接轨”中急挫吗？可是近两天又很快自行其道回到了4元多的道路，离H股不到3元的轨道价格倒还又远了些。“接轨”闹剧收场后，H股还是它的H股，A股还是自己的A股。
“接轨”两个字是时髦的，尽管总有那么些人热衷把它“创新”地运用于中国的股市，但是他们应该想到，你们崇尚的“高速公路”能与中国股市的设置着制度陷阱的泥沼之路接轨吗？外面的是全流通的股权平等的市场，而中国的股市还死死地抱着股权分置不放。华电国际A股仍袭承了股权分置的旧制，因此再怎么“询价”，也只能仍是一个“同股不同价、同股不同权”股权分裂扭曲的怪胎。
（ 责任编辑：林楠 ）
