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分析师称：靠资金面推动的行情难以持久
昨天（24日），央行在银行间市场发行的第19期和第20期央行票据收益率再次创下了历史低点。
第19期3年期央票发行量为200亿元，中标利率为3.72％，比上周创下的3.81％的低点还低0.09个百分点。第20期300亿元3月期央票中标价格99.44元，参考收益率仅为2.2588％，比上周下跌了0.13个百分点。
春节前发行的3年期央票的利率一般稳定在4.14％左右，3月期央票利率则在2.6％左右浮动。
一国有银行资金部交易员表示，昨天的发行结果令人感到有些意外，资金面的宽裕继续推低了利率水平。
他表示，一些大金融机构为完成投资计划和提高全年的投资收益，会集中在一季度大量投资，这种投资压力也造成了市场价格的上涨。
南京商业银行资金营运中心的李颢表示，目前市场上追涨气氛、投机气氛比较强烈。一级市场利率的不断降低，也推动了二级市场利率的下滑。
昨天，银行间二级市场表现为价格缓慢上涨，2年之内的央票和国债表现较为活跃。
“靠资金面推动的行情是难以持久的。”李颢说。
他认为，央行回笼资金的力度在加大，紧缩信号明显，一旦资金面的情况发生改变，市场行情将会发生转折。此外，国债、金融债、次级债均抢在当前发行，一级市场有可能成为做空的主要因素。
今天，2005年第一期记账式国债将发行300亿元，3月1日将发行总额为350亿元的2005年凭证式（一期）国债。此外，国开行也即将在2月28日发行今年第一期金融债150亿元，农发行也将在3月4日发行100亿元半年期固定利率金融债。
此外，李颢表示，近期出台的一些宏观经济数据也一定程度上对市场起到了助涨作用。但他认为，目前对宏观经济形势下结论还为时尚早。
（ 责任编辑：郑宇 ）
