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在人们的印象里，股权分置好象是中国股市的独有特色，而在国际其它证券市场都是全流通的，不存在股权分置的问题。正是因为有了这个特色而使中国股市有别于世界其它股市，不能成为一个国家国民经济的晴雨表，而是一个“连赌场都不如”的延续了十多年的“圈钱陷阱”。在这个“圈钱陷阱”终于在世人面前暴露无遗、走投无路难以为继的时候，终于有了今天“开弓没有回头箭”的股权分置的改革。
然而，正当大陆股市轰轰烈烈进行“股改”要实行全流通的时候，人们却发现世界上其实并没有真正全流通的股市。正象我国证券法律法规也有规定的那样，如“发起人持有的本公司股份，自公司成立之日起三年内不得转让”、“公司董事、监事、经理应当向公司申报所持有的本公司的股份，并在任职期间内不得转让”等规定，在香港等股市可能也有类似的规定，因此在那里其实也有许多股东的股票也是受到种种限制而不能随意转让流通的。中国石化(600028)(相关,行情,个股论坛)的800多亿国有股能在香港股市流通吗？中国联通(600050)(相关,行情,个股论坛)的国有股能通过香港联通红筹股减持吗？去年10月发行了Ｈ股的中兴通讯(000063)(相关,行情,个股论坛)其法人股在香港能流通吗？至今，我们还没有看到有哪个国有股在H股市场流通和减持过，这是不是因有约在先或某种约束所致，但是我们从最新发行了H股而没有A股的神华能源和交通银行倒可确切地看到，神华集团持有的股份是不会在H股市场上流通减持的，交通银行上市前的非流通股也仍为非流通股。
神华能源在发行H股的招股书中作出了这样的特别表示：“本公司确认本公司无意寻求神华集团将于本公司上市后继续持有的股份的任何部分根据股权分置通知重新分类为Ｈ股，无论于三年期间或其他期间。”
交通银行则表述：“本银行无意重新指定非流通股份，而本银行现时持有非流通股份的股东亦无表示要求重新指定彼等的非流通股份。”
如果说这是因在中国证监会于4月29日颁布《关于上市公司股权分置改革试点问题的通知》后交通银行、神华能源发行H股而作出的的针对性的说明，那么这在明确表示中国证监会“股权分置改革”不适用Ｈ股的同时，表明了H股倒也是股权分置的了。
神华和交行为何要如此表述，有基金公司高管认为，这实际上是一个承诺，是对国际投资者担心Ｈ股扩股的一个解释，表明无论怎样的情况，神华和交行的法人股都不会在Ｈ股流通。但是实际上国际投资者担心H股全流通吗？国内股权分置的发行总是以高溢价为特征的，而交通银行2。5元的发行价显然没有领“非流通股份”的情。当初中国石化以1。61港元发行H股，不久就一路下跌至1。2港元，而在以4。22元发行A股后，H股也逐渐上涨到了3元多，这些也决不是国有股在不在H股减持的因素。实际上国际投资者从没担心H股全流通不全流通。可是如今非要作出特别的“国有股不会根据股权分置通知重新分类为Ｈ股”、“非流通股份无要求重新指定彼等的非流通股份”的表述。特别的表述就是在表态，而这表态是对原“习惯”的“全流通”股票的“分置”的表态。股权分置在中国股市已成众人唾弃的万恶之源，此时却要作为承诺“献”给了H股，这真使人有点故作媚态的感觉。
（ 责任编辑：林楠 ）
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