吉利汽车(0175.HK)和华晨汽车(1114.HK)在“五一”前同时披露了2005年度业绩，36%的涨幅和6.5亿元的亏损，令吉利和华晨这两个中国自主汽车品牌显得命运迥异。

它们的股价也一个猛涨，一个大跌。

    吉利领涨小排量车

    民营小排量汽车企业吉利拿出了一份漂亮的成绩单——全年纯利1.1亿元，同比增长36%。

    小排量车利好政策和油价上涨促使吉利旗下联营公司浙江吉利和上海华普去年共卖出轿车13.3万辆，比2004年上升38%。但更重要的是，高价的自由舰和华普系列的销量增长，使吉利能免于小排量车普遍增产不增收的境遇。

    除了致力于扩大国内小排量车市场外，在海外开疆拓土也不能不提。从马来西亚到波多黎各，凭借低价和小排量车，吉利在知名度和盈利能力上轻易地超越了中华轿车。

    与吉利同列增长阵营的还有长城汽车(0203.HK)和中航科工(2357.HK)。民企长城汽车去年高居汽车业海外出口榜首，数万辆散布在亚、非、拉的长城经济型SUV为其带来4.1亿元的盈利；中航科工则借助旗下小排量车哈飞和昌河的出色表现，实现1.18亿元的纯利。

    不难看出，小排量、海外拓展、民营机制已成为汽车业盈利的关键词。

    中华轿车成华晨鸡肋

    作为自主品牌的先行者，华晨汽车去年的成绩却和吉利截然相反：净利润由盈转亏，亏损6.5亿元，稳坐香港汽车股下跌阵营的第一把交椅。

    华晨将亏损主因归结为中华轿车。但国泰君安证券分析师张欣认为，华晨主要亏在占有51%股份的华晨金杯上。在MPV的排挤下，金杯的日子越发不好过。仅去年上半年，轻型货车销量就下降了2000辆。

    此外，我国第一款拥有自主知识产权的中高档轿车——中华已经成了华晨“钱袋子”上一个堵不住的漏洞，为了争夺市场，中华轿车的价格被定在成本线以下，是典型的卖一辆赔一辆。

    华晨去年频繁的人事变动也是其亏损的重要原因之一，使企业丧失了长期稳定的营销策略。

    紧跟华晨之后的东风集团(0489.HK)，在上市头年就交出了业绩下跌38%的成绩单；而持有广本销售公司股权的骏威汽车(0203.HK)因受广本价格调整影响，盈利微跌8%。