华微电子(600360):产能快速扩张 竞争实力强

　　华微电子（600360）控股的麦吉科公司的5英寸生产线目前产能为1.5万片／月，未来仍会持续扩张；公司已经宣布通过定向增发来新建一条6英寸产能为4万片／月的生产线，以确保公司在国内功率器件行业的规模优势地位。

　　公司已经在高频电子开关用晶体管、半导体保护器件、双向晶闸管及MOS类产品方面进行前期开发，其中部分产品已经开始试生产，未来几年上述产品会不断投放市场。未来几年，与Fairchild的合作产能和吉林菲利浦的产能会迅速扩大，公司不但可以取得持续增长的代工及相关附属设备服务的收入，而且可以通过学习先进的制造工艺（特别是公司匮乏的MOS功率器件技术）和管理经验，加快公司新产品的推出速度和提高公司的管理能力。但国际合作业务的主动权掌握在外方手中，如果双方合作达不到预期，公司的经营会受到一些不利的影响。

　　国都证券分析师预计，公司06-08年将实现每股收益为0.49元、0.65元和0.80元，公司07年的市盈率为22.85倍,其合理市场定位在30倍市盈率左右,对应价格为19.5元，给与短期推荐、长期－A的投资评级。