国电电力(600795):有望资产注入实现跨越发展

　　国电电力（600795）06年发电和上网电量分别同比增7.42%和7.48%，略好于预期。从可比口径来看，发电量同比降2.1%，低于全国水火电3.8%的降幅；且可比电厂中除石嘴山外，其余电厂的变动均好于当地，反映了公司较强的经营能力以及大机组的调度优势。

　　宣威七期两台300MW机组均已在06年底前投运，其手续核准进度早于此前07年投产的预期。据了解，国网920资产拍卖的第二轮报价已经在06年底结束，目前各方正在最后的沟通中，预计最终结果有望在春节前后公布。而其中倍受业界关注的国电部分股权仍然由国电集团获得的可能性很大。一旦确定，公司有望通过进一步注入资产实现跨越式发展，其在集团中的地位必将发生革命性变化。

　　中信证券分析师杨治山等预计公司07-08年每股收益分别为0.46、0.51元，如果兼顾06年转债转股的摊薄效应和即将变化的股权以及由此给公司带来的革命性改变，07年动态市盈率至少应该提高到18倍以上，提高公司短期目标价位至8.30元，维持对公司买入的评级。